殷紅：碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)對銀行意味著哪些機會與挑戰(zhàn)？

 

Q：對于銀行業(yè)務(wù)發(fā)展而言，碳中和目標(biāo)意味著什么？   

 

A：碳中和目標(biāo)下，國家和相關(guān)部委將采取一系列措施，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型。根據(jù)國際經(jīng)驗，所采取的措施主要有以下方面：一是壓降高碳排放，如減少化石能源、工業(yè)、交通和建筑碳排等；二是發(fā)展低碳行業(yè)，如清潔能源、綠色建筑、綠色交通、工業(yè)節(jié)能減排等；三是碳中和與碳儲存，如植樹、碳捕捉和碳儲存；四是財稅政策，如碳稅、碳交易、綠色金融等。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型的趨勢下，銀行業(yè)會迎來巨大的市場機遇。

 

首先，低碳轉(zhuǎn)型將創(chuàng)造大量投資需求。根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的研究，今后30年，“碳中和”將為中國帶來138萬億元的投資機遇。一是清潔能源、綠色交通、綠色建筑、節(jié)能環(huán)保等低碳產(chǎn)業(yè)將得到快速發(fā)展。二是綠色低碳技術(shù)將加速創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)的綠色升級依托技術(shù)的進步，如光伏成本在過去10年中下降了80%-90%，行業(yè)投資價值顯著上升；三是碳捕捉、碳封存技術(shù)也將快速發(fā)展，最終實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)。

 

其次，ESG投資市場將快速發(fā)展。疫情發(fā)生以來，ESG理念被更多全球投資者認(rèn)可和關(guān)注，2020年底，美國責(zé)任投資規(guī)模接近17.1萬億元，同比增長42%，可持續(xù)投資占資產(chǎn)管理總規(guī)模的33%；三季度亞洲可持續(xù)基金規(guī)模季度增長率高達(dá)75%，其中日本暴增了160%；2020年底我國可持續(xù)投資基金總規(guī)模已經(jīng)超過1172億元、數(shù)量達(dá)到124只，分別較2019年底增長58%、12%。

 

投資人對上市銀行的ESG表現(xiàn)的關(guān)注顯著上升，主要表現(xiàn)在：一是投資人關(guān)于ESG方面的相關(guān)調(diào)研、交流、咨詢量較往年成倍增加；二是投資者關(guān)注的焦點集中在是否公開提出減碳目標(biāo)或作出相關(guān)承諾、是否發(fā)布單獨的環(huán)境信息披露報告、是否公開資產(chǎn)碳排放數(shù)據(jù)等。

 

第三，碳金融產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新。從歐盟碳市場來看，碳金融產(chǎn)品主要包括碳期貨、碳基金、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳資產(chǎn)回購式融資、碳配額托管、綠色結(jié)構(gòu)性存款。其中，碳期貨占市場成交量的90%，成交額的95%，其他碳金融產(chǎn)品相對較少。

 

我國銀行業(yè)可考慮的創(chuàng)新方向包括：資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，積極探索碳排放權(quán)質(zhì)押貸款、國際碳保理融資、碳收益支持票據(jù)等；發(fā)行低碳主題信用卡，為個人客戶提供新能源汽車貸款、綠色住房信貸。負(fù)債業(yè)務(wù)方面，發(fā)行碳中和主題投資債券、碳項目收益?zhèn)?，發(fā)行碳中和借記卡等。中間業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)新“二氧化碳掛鉤型”的綠色理財產(chǎn)品，開展碳交易財務(wù)顧問等新型投行類產(chǎn)品創(chuàng)新；同時，發(fā)揮銀行在耗能行業(yè)和項目融資中的傳統(tǒng)優(yōu)勢，拓展環(huán)境信息與環(huán)境風(fēng)險管理咨詢業(yè)務(wù)。

 

Q：除了剛才談到的機遇，碳中和目標(biāo)下，銀行業(yè)還將面臨哪些挑戰(zhàn)與風(fēng)險呢？銀行該如何加強風(fēng)險評估與管理？

 

A：碳中和目標(biāo)下，銀行業(yè)同樣也面臨著很多挑戰(zhàn)：一是持有高碳金融資產(chǎn)比例較大的銀行，將面臨較高轉(zhuǎn)型風(fēng)險。高碳企業(yè)可能在低碳轉(zhuǎn)型中因技術(shù)改造、節(jié)能減排等措施導(dǎo)致成本上升、盈利收窄甚至虧損，從而引發(fā)銀行信用風(fēng)險；高碳企業(yè)產(chǎn)品需求可能下降，使得企業(yè)營業(yè)收入下降，從而引發(fā)信用風(fēng)險。例如蘋果公司宣布“碳中和”目標(biāo)后，其供應(yīng)鏈上下游的高碳電力、元器件等全部需要進行低碳化替代。

 

二是監(jiān)管部門將對銀行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型將提出更高要求。監(jiān)管部門將創(chuàng)新激勵和約束政策，促進金融機構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型，如鼓勵金融機構(gòu)將更多資產(chǎn)投向低碳領(lǐng)域；評價金融業(yè)機構(gòu)應(yīng)對氣候變化的能力、努力和貢獻，將碳減排表現(xiàn)納入MPA考核；逐步推進上市金融機構(gòu)環(huán)境與氣候相關(guān)信息強制性披露；引導(dǎo)金融機構(gòu)開展碳足跡測算和環(huán)境風(fēng)險分析與管理等等。

 

三是銀行業(yè)需要著手考慮自身碳中和目標(biāo)和措施。已有金融機構(gòu)宣布碳中和目標(biāo)。這需要金融機構(gòu)測算自身碳足跡，并采取有效措施壓降并中和碳排放，這是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程。   

 

為加強風(fēng)險的評估和管理，一方面，銀行業(yè)要根據(jù)國家“碳中和”目標(biāo)推進及政策落地情況，預(yù)判未來產(chǎn)業(yè)機構(gòu)調(diào)整對高碳行業(yè)的影響，及時調(diào)整和收緊高碳行業(yè)信貸政策，有效防范低碳轉(zhuǎn)型風(fēng)險；另一方面，銀行需通過環(huán)境與氣候風(fēng)險情景分析和壓力測試，重點選擇高碳行業(yè)風(fēng)險進行量化分析，將環(huán)境與氣候因素納入客戶評級體系。例如工商銀行開展了前瞻性的環(huán)境風(fēng)險壓力測試和ESG研究。