ESG“火”了 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何追趕潮流？

 

ESG是Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和Governance（治理）的縮寫，是一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、治理績(jī)效而非財(cái)務(wù)績(jī)效的價(jià)值理念、投資策略和評(píng)價(jià)工具。

 

2020年ESG“火”了，在新冠肺炎疫情的影響下，ESG投資出現(xiàn)史無(wú)前例的增長(zhǎng)。德意志銀行投資銀行部ESG咨詢團(tuán)隊(duì)測(cè)算，全球市場(chǎng)對(duì)社會(huì)責(zé)任債券的需求在2020年增長(zhǎng)了75倍。摩根大通數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，全球廣義的ESG投資資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了約45萬(wàn)億美元。彭博數(shù)據(jù)顯示，近五年，全球綠色債券、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)債券的發(fā)行量增長(zhǎng)了九倍以上。

 

那么，ESG的“火爆”，為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)帶來哪些改變呢？

 

首先，ESG帶來了金融機(jī)構(gòu)價(jià)值理念的改變。全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林表示，ESG將環(huán)境保護(hù)等公共利益引入金融業(yè)價(jià)值體系，進(jìn)而影響接受金融服務(wù)的企業(yè)和項(xiàng)目的觀念，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值的整體提升。

 

ESG對(duì)金融機(jī)構(gòu)理念的影響已經(jīng)有所體現(xiàn)。2019年，全球超過130家銀行共同發(fā)起了《負(fù)責(zé)任銀行原則》，中國(guó)工商銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行成為首批簽約行。目前，簽署方的數(shù)量已將近200家，涵蓋了全球超過16億客戶的業(yè)務(wù)，約占全球銀行資產(chǎn)的40%。

 

同時(shí)，ESG是一種投資策略，改變了投資取向。“ESG投資讓金融機(jī)構(gòu)、投資者從關(guān)注傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)到綜合衡量社會(huì)效益，使兼顧財(cái)務(wù)和社會(huì)收益逐漸成為一種投資取向。”尚福林說。

 

安芙蘭資本董事長(zhǎng)周偉麗表示，過去投資人更多是從快速發(fā)展的角度考慮問題，但現(xiàn)在ESG越來越受到關(guān)注。“中國(guó)的ESG在綠色環(huán)保和綠色金融領(lǐng)域里做得比較多，而金融機(jī)構(gòu)來踐行這個(gè)原則，會(huì)對(duì)ESG有非常大的帶動(dòng)作用。ESG在中國(guó)的發(fā)展屬于剛剛起步的階段，還有很大的發(fā)展空間。”周偉麗說。

 

ESG是一種評(píng)價(jià)工具，可以提供更多維度的投資評(píng)價(jià)體系和可計(jì)量、可比較的評(píng)價(jià)方式。

 

普華永道全球跨境服務(wù)中國(guó)主管合伙人黃耀和表示，傳統(tǒng)的估值模型中，公司價(jià)值來自未來產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流，以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的折現(xiàn)率。“ESG價(jià)值體系中，公司估值與其構(gòu)建長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的能力密切相關(guān)，該體系將環(huán)境、社會(huì)責(zé)任及公司治理三個(gè)維度納入估值，改變了估值和評(píng)價(jià)體系。”黃耀和說。

 

目前比較廣泛應(yīng)用的ESG評(píng)價(jià)體系來自美國(guó)明晟公司（MSCI）、湯森路透、富時(shí)羅素等。尤其著名的是，MSCI將ESG納入自己編制的證券指數(shù)，成為全球股票市場(chǎng)投資的重要參考。

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