吳曉求：ESG投資如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)

ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）是一個(gè)非常正確的方向，但是我們要從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)。我們有一個(gè)很好的目標(biāo)、很好的理想、很好的口號(hào)，然而一旦實(shí)行起來，我們經(jīng)常會(huì)犯一個(gè)毛病，就是急于求成，脫離中國(guó)實(shí)際。

 

我記得非常清楚，有些地方急于求成，想在一年甚至一個(gè)月之內(nèi)達(dá)到“雙碳”目標(biāo)。很多地區(qū)冬天來了，尤其在北方，本來要燒煤取暖，它就不讓燒煤了，那讓人家怎么度過這個(gè)冬天？這是一個(gè)非常明顯的案例。我們要認(rèn)準(zhǔn)ESG這個(gè)目標(biāo)，不斷去往前推行才是正確的，不能急。

 

中國(guó)還是個(gè)發(fā)展中國(guó)家，成為發(fā)達(dá)國(guó)家仍需要繼續(xù)努力，所以我們要從實(shí)際出發(fā)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要回到原點(diǎn)，一切新鮮事物都是在原點(diǎn)上前行的。企業(yè)一旦不盈利，什么都不存在，所以我想任何一家企業(yè)肯定要盈利了才能做其他事情。ESG和盈利有密切的關(guān)系，在企業(yè)的不同發(fā)展階段還存在一些沖突，有時(shí)候不具備這個(gè)條件。但是，這是一個(gè)正確、遠(yuǎn)行的目標(biāo)，我們要從現(xiàn)在開始不斷朝著目標(biāo)前行，同時(shí)心中要有想法，這需要時(shí)間。

 

其次，ESG在實(shí)際操作中還有很多技術(shù)性的困難。目前，上市公司關(guān)于ESG的信息披露是自愿的，還不是強(qiáng)制性的，一個(gè)很重要的原因是標(biāo)準(zhǔn)制定不出來。各行各業(yè)都是不一樣的，如何制定一個(gè)強(qiáng)制性的標(biāo)準(zhǔn)還不成熟。同時(shí)，我們實(shí)踐的時(shí)間非常短，不同類型的企業(yè)，對(duì)“S”的理解完全不一樣。我們認(rèn)識(shí)的“G”是最成熟的，但在不同類型的企業(yè)，“G”的要求也不一樣。比如說上交所的科創(chuàng)板和深交所的創(chuàng)業(yè)板，它的“G”和主板的是不一樣的。例如投資人制度，在主板不存在，但是在科創(chuàng)板就存在，特別是高科技企業(yè)。這個(gè)“G”的標(biāo)準(zhǔn)是什么？是傳統(tǒng)的公司法，一股一權(quán)？還是說我們要針對(duì)特殊的企業(yè)進(jìn)行設(shè)定？我認(rèn)為，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定非常難。

 

此外，我們對(duì)金融機(jī)構(gòu)也要求披露信息，這非常正確。我們必須從融資的角度對(duì)社會(huì)和ESG的要求進(jìn)行調(diào)整。ESG如何讓大多數(shù)人都理解？現(xiàn)在ESG成了一種非常風(fēng)靡的口號(hào)，我參加過很多會(huì)，一提就是干這個(gè)，有時(shí)候企業(yè)忘了它的本原——如何把企業(yè)做好、把企業(yè)擴(kuò)張，天天就喊這個(gè)事情。企業(yè)做宣傳、做電視片沒有問題，但是做企業(yè)首先要把自己做好。技術(shù)創(chuàng)新很重要，客戶服務(wù)很重要，市場(chǎng)占有率也很重要，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要符合客戶多樣化的需求。在今天，存在喜歡高大上的風(fēng)氣，其實(shí)所有的高大上都是從實(shí)際出發(fā)，從眼前出發(fā)。所以，任何企業(yè)，無論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，都要先把主業(yè)做好，先合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)，我認(rèn)為這是做好ESG的基石。把企業(yè)做好了，才能談其它宏偉的目標(biāo)。

 

為什么說標(biāo)準(zhǔn)制定很困難，因?yàn)樗虴SG評(píng)估、信用評(píng)估完全不同。信用是很中性的，ESG包含了很多社會(huì)性的因素，甚至是制度性因素，這個(gè)機(jī)制很復(fù)雜。“S”好一點(diǎn)，但“G”是很難辦的，如果真要制定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，如何與中國(guó)的現(xiàn)狀相匹配？我們要想辦法把我們的理念講清楚，否則會(huì)低估這方面的價(jià)值。

 

（來源：整理自吳曉求在博鰲論壇2023年年會(huì)“ESG投資如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)”分論壇上的發(fā)言）