上市公司ESG信息披露框架的構(gòu)建——基于新發(fā)展理念的視角

 

（一）構(gòu)建上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系

 

在全面貫徹落實(shí)新發(fā)展理念的背景下，構(gòu)建上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系具有充分的必要性，既能拓展社會(huì)主體對(duì)ESG信息披露的認(rèn)知深度，改善上市公司履行信披義務(wù)的態(tài)度和行為，又有助于ESG信息披露更好地融入我國發(fā)展實(shí)踐，提高上市公司對(duì)ESG信息披露的接受度和適應(yīng)度，并以此推動(dòng)ESG信息披露在我國的創(chuàng)新與發(fā)展。

 

ESG信息披露與我國發(fā)展環(huán)境相契合，由此奠定了上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系構(gòu)建的環(huán)境基礎(chǔ)。從更廣泛的方面來講，話語基礎(chǔ)主要包括我國的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)等方面的實(shí)力，而這份實(shí)力是從我國面臨的客觀、變化的環(huán)境中不斷演進(jìn)和發(fā)展來的，正如馬克思所言，“人們自己創(chuàng)造自己的歷史，但是他們并不是隨心所欲地創(chuàng)造，并不是在他們自己選定的條件下創(chuàng)造，而是在直接碰到的、既定的、從過去承繼下來的條件下創(chuàng)造”，據(jù)此，我國的發(fā)展環(huán)境奠定了話語體系構(gòu)建的基礎(chǔ)。ESG信息披露的價(jià)值功能包括但不限于搭建公司與公眾之間的信息溝通橋梁，衡量公司的長期效益并幫助投資者作出投資決策，更重要的是有效回應(yīng)新發(fā)展階段我國對(duì)于人與自然和諧共生、全體人民共同富裕、可持續(xù)發(fā)展的深度關(guān)切，滿足我國人民關(guān)于權(quán)利保障、公共利益保護(hù)、環(huán)保及資源利用的內(nèi)在需求。據(jù)此，在基本導(dǎo)向和最終目標(biāo)上，ESG信息披露的核心理念和價(jià)值功能與我國發(fā)展環(huán)境相契合，從而奠定了上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系的建設(shè)基礎(chǔ)。

 

構(gòu)建上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系的核心在于以新發(fā)展理念為重要指引，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)歸宿。話語核心是基于話語基礎(chǔ)提升出來的本質(zhì)和核心理念，主要講整個(gè)話語體系中的“核心理念”或中國道路中的核心理念。新發(fā)展理念作為新發(fā)展階段我國推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要指引和支撐，為我國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境全方位發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，既源自于對(duì)“中國問題”的回應(yīng)，又是對(duì)“世界潮流”的順應(yīng)和“時(shí)代課題”的解答。新發(fā)展理念的內(nèi)涵及其所具備的價(jià)值和意義涵蓋并超過了ESG信息披露的范疇，它以價(jià)值理念的形式幫助上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系傳播更具認(rèn)同度和感召力的“中國聲音”?？沙掷m(xù)發(fā)展的目標(biāo)歸宿具有三個(gè)維度的含義：一是促進(jìn)公司治理與發(fā)展的可持續(xù)，通過將可持續(xù)發(fā)展的價(jià)值理念細(xì)化為環(huán)境、社會(huì)、公司治理方面的內(nèi)在要求，剖析公司與社會(huì)、環(huán)境之間的交互關(guān)系，從而調(diào)整公司利益結(jié)構(gòu)，維持長期利益與短期利益、整體利益與個(gè)體利益的平衡；二是促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)，通過價(jià)值導(dǎo)向影響公司的文化理念，幫助公司對(duì)其本質(zhì)屬性進(jìn)行再認(rèn)識(shí)，從而調(diào)整和規(guī)范公司行為，并以良好的公司行為推動(dòng)營商環(huán)境建設(shè)和市場(chǎng)整體向上發(fā)展；三是促進(jìn)國家全方位可持續(xù)發(fā)展，一國的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境具有緊密的內(nèi)在聯(lián)系，一個(gè)領(lǐng)域的進(jìn)步也能帶動(dòng)和助力其他領(lǐng)域共同發(fā)展。上市公司ESG信息披露“本土化”話語體系的構(gòu)建依靠我國各方面發(fā)展的硬實(shí)力，又以軟實(shí)力的增強(qiáng)反推我國全方位硬實(shí)力的增長，以此推動(dòng)我國全方位可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

 

（二）實(shí)行強(qiáng)制披露全覆蓋兼適當(dāng)包容的信披模式

 

我國應(yīng)逐漸實(shí)行覆蓋全部上市公司的ESG信息強(qiáng)制披露模式。一方面，強(qiáng)制披露是國際ESG信息披露的主流模式，多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)奠定了ESG信息強(qiáng)制披露的必要性與必然性。在我國推動(dòng)ESG信息披露的過程中，上市公司的ESG信息披露模式已經(jīng)逐漸由自愿披露模式向“半強(qiáng)制”披露模式轉(zhuǎn)化。結(jié)合我國發(fā)展實(shí)際和國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們有理由相信實(shí)行強(qiáng)制披露模式是ESG信息披露的最終走向。另一方面，上市公司的規(guī)模和社會(huì)影響力遠(yuǎn)超大部分中小企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其ESG表現(xiàn)提出更高的要求。在全面貫徹新發(fā)展理念和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的背景之下，上市公司積極履行環(huán)境保護(hù)義務(wù)，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和進(jìn)行公司治理，并依法披露ESG信息對(duì)推進(jìn)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。此外，鑒于當(dāng)前上市公司對(duì)ESG的認(rèn)識(shí)不足及其承擔(dān)的較大市場(chǎng)壓力，為有效規(guī)制“漂綠”亂象和激進(jìn)的短期主義行為，實(shí)行覆蓋全部上市公司的ESG信息強(qiáng)制披露模式是解決這一時(shí)期市場(chǎng)問題的實(shí)然路徑。

 

在實(shí)行強(qiáng)制披露全覆蓋的披露模式下應(yīng)對(duì)上市公司的披露行為進(jìn)行適當(dāng)包容。結(jié)合我國ESG信息披露制度建設(shè)情況和市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，強(qiáng)制披露全覆蓋的披露模式在現(xiàn)階段難以深入貫徹執(zhí)行。ESG信息強(qiáng)制披露不僅會(huì)產(chǎn)生更高的制度成本和更低的收益成本，也會(huì)導(dǎo)致上市公司負(fù)擔(dān)過重使其在短時(shí)間內(nèi)難以適應(yīng)。我國目前關(guān)于ESG信息披露的規(guī)定在部分強(qiáng)制之外實(shí)行“不披露即解釋”的方式給予披露義務(wù)人的包容空間較大，不利于其信息披露義務(wù)的嚴(yán)格履行，同時(shí)也會(huì)造成披露信息的不統(tǒng)一、不全面，致使投資者、社會(huì)公眾等利益相關(guān)者獲取ESG信息的難度增大。據(jù)此，現(xiàn)階段ESG信息披露模式的選擇既要適當(dāng)縮小對(duì)上市公司的包容空間，維持披露成本與收益的平衡，也要合理兼容上市公司ESG信息披露過程中存在的特殊情況，以此提高ESG信息披露質(zhì)效。

 

實(shí)行強(qiáng)制披露全覆蓋兼適當(dāng)包容的ESG信息披露模式主要從兩個(gè)方面展開。一方面，主管部門應(yīng)當(dāng)以規(guī)范性文件的形式明確上市公司履行ESG信息強(qiáng)制披露的義務(wù)。為保障強(qiáng)制披露范圍的合理性和披露內(nèi)容的有效性，作為強(qiáng)制披露義務(wù)人的上市公司的范圍應(yīng)限縮于上市時(shí)間超過一定期限的公司，給予剛剛上市的公司一定的時(shí)間進(jìn)行ESG治理。另一方面，允許上市公司除披露的ESG信息涉及國家機(jī)密、商業(yè)秘密等法律限制披露的信息外，可以在一定情況下限定次數(shù)不進(jìn)行信息披露。主管部門應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際和信息披露的具體情況，全面研究并確定上市公司能被允許不進(jìn)行ESG信息披露的合理次數(shù)。在主管部門允許不進(jìn)行信息披露的情形下，上市公司應(yīng)當(dāng)以公開報(bào)告的形式充分閘釋不進(jìn)行ESG信息披露的原因，由主管部門、專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核和評(píng)估，并將審核和評(píng)估結(jié)果納入上市公司ESG信息披露的綜合評(píng)分之中。

 

（三）壓縮上市公司ESG信息披露制度的空白地帶

 

ESG信息披露在我國起步較晚，目前正處于推動(dòng)相關(guān)制度建設(shè)的發(fā)展階段。因此，現(xiàn)階段上市公司ESG信息披露實(shí)踐中存在的問題在一定程度上源自制度體系的不完善給上市公司留下了可供操作的空白地帶。歐盟的ESG報(bào)告制度之所以領(lǐng)先于世界，在很大程度上得益于其對(duì)立法工作的重視。據(jù)此，通過加強(qiáng)關(guān)于上市公司ESG信息披露的立法工作，盡快完善上市公司ESG信息披露制度體系，壓縮相關(guān)制度的空白空間，可以有效調(diào)整和規(guī)范上市公司ESG信息披露行為。

 

應(yīng)完善關(guān)于“漂綠”行為的具體規(guī)定，壓縮上市公司實(shí)施“漂綠”行為的操作空間。有學(xué)者指出，盡管越來越多的企業(yè)開始主動(dòng)披露環(huán)境信息，但綠色市場(chǎng)存在的信息不對(duì)稱問題致使許多企業(yè)以故作姿態(tài)和欺騙的手段塑造環(huán)保形象，這種“漂綠”行為已經(jīng)從產(chǎn)品營銷領(lǐng)域向信息披露層面延伸，并不斷蔓延和擴(kuò)散。在此背景之下，規(guī)范“漂綠”行為是上市公司ESG信息披露制度建設(shè)中亟待解決的重要問題。但是，目前“漂綠”一詞主要出現(xiàn)在環(huán)保組織發(fā)布的文件、報(bào)告中，如綠色和平組織（Greenpeace）發(fā)表的《“漂綠”指南》和美國環(huán)境營銷公司Terra Choice發(fā)表的《漂綠七宗罪》，我國法律法規(guī)尚未對(duì)“漂綠”一詞作出專門規(guī)定，致使“漂綠”的概念、性質(zhì)、行為認(rèn)定等內(nèi)容無法以規(guī)范性文件的形式得以明確，從而影響和阻礙對(duì)“漂綠”行為進(jìn)行甄別和規(guī)制。據(jù)此，應(yīng)當(dāng)以規(guī)范性文件的形式對(duì)“漂綠”行為在制度層面的概念、性質(zhì)、構(gòu)成要素作出規(guī)定。此外，明確“漂綠”行為的法律責(zé)任是對(duì)該行為進(jìn)行有效規(guī)制的制度基礎(chǔ)。目前對(duì)“漂綠”行為進(jìn)行規(guī)制的法律依據(jù)主要有2018年修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》第88條規(guī)定，即“不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏或者其他不正當(dāng)披露”，以及《3號(hào)準(zhǔn)則》第3條規(guī)定，即“披露的信息應(yīng)當(dāng)保持持續(xù)性，不得選擇性披露”。但當(dāng)前上市公司ESG信息披露實(shí)踐中的漂綠”現(xiàn)象具有行為隱蔽性和手段多樣性的特征，致使前述規(guī)定以對(duì)“漂綠”行為進(jìn)行有效甄別并追究相關(guān)主體的法律責(zé)任。盡管《上市公司治理準(zhǔn)則》和《3號(hào)準(zhǔn)則》明確了董監(jiān)高為保證披露信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的責(zé)任主體，但相關(guān)規(guī)定具有一定的原則性和概括性，尚未明確具體的責(zé)任承擔(dān)方式，不利于有效規(guī)范上市公司ESG信息披露中的“漂綠”行為。據(jù)此，應(yīng)當(dāng)以規(guī)范性文件的形式進(jìn)一步完善責(zé)任主體的責(zé)任承擔(dān)內(nèi)容，并依據(jù)違法違規(guī)行為造成的損害后果及其侵害的法益，規(guī)定具體的責(zé)任承擔(dān)方式。

 

應(yīng)加快構(gòu)建契合我國市場(chǎng)實(shí)踐且具有中國特色的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系，填補(bǔ)上市公司ESG信息披露范圍中的制度空白。統(tǒng)一規(guī)范的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系對(duì)我國上市公司ESG信息披露實(shí)踐具有重要的支撐和保障作用。目前國際主流的GRI、SASB、ISO26000等信息披露標(biāo)準(zhǔn)各有側(cè)重，體現(xiàn)出不同國家、地區(qū)差異化的制度特征。不同的披露標(biāo)準(zhǔn)也導(dǎo)致ESG信息披露框架和評(píng)價(jià)指標(biāo)的不同，從而對(duì)披露質(zhì)量和信息獲取程度產(chǎn)生極大的影響。在以強(qiáng)制披露全覆蓋為主的披露模式下，披露范圍的不明確將嚴(yán)重影響ESG信息披露質(zhì)效。而披露范圍與披露標(biāo)準(zhǔn)具有內(nèi)在的邏輯聯(lián)系，前者是指上市公司應(yīng)當(dāng)披露關(guān)于環(huán)境、社會(huì)、公司治理方面的哪些具體事項(xiàng)，這些具體事項(xiàng)的設(shè)定又取決于后者所確立的評(píng)價(jià)指標(biāo)。據(jù)此，我國當(dāng)前亟須建立“本土化”ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系。一方面，應(yīng)當(dāng)全面貫徹落實(shí)我國的發(fā)展戰(zhàn)略和政策，將其充分融入ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系之中。根據(jù)新發(fā)展理念、人與自然和諧共生理念、“雙碳”目標(biāo)、共同富裕等戰(zhàn)略、政策的內(nèi)在要求深入研究ESG信息披露中綠色、社會(huì)、公司治理標(biāo)準(zhǔn)的具體內(nèi)容，并對(duì)現(xiàn)有規(guī)定進(jìn)行有效補(bǔ)充。ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系既要具有普遍適用性，也要具備科學(xué)合理性?？梢猿浞掷煤蟀l(fā)優(yōu)勢(shì)學(xué)習(xí)和吸收國外發(fā)展ESG信息披露的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，合理借鑒國際主流標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，并將其與我國ESG信息披露實(shí)踐相結(jié)合，以此實(shí)現(xiàn)我國ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系“本土化”與“國際化”的融合。另一方面，ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)的制定應(yīng)充分考慮行業(yè)特征，結(jié)合多方力量共同參與制定。鑒于行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)本行業(yè)發(fā)展情況的熟悉和了解，應(yīng)當(dāng)有效發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)在ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定過程中的重要作用，充分吸收行業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于披露標(biāo)準(zhǔn)的建議，有效提升ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系的適應(yīng)性。

 

（四）推進(jìn)披露監(jiān)管范圍的拓寬和披露監(jiān)管方式的智能化升級(jí)

 

應(yīng)推進(jìn)上市公司ESG信息披露監(jiān)管范圍向第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)和披露過程兩個(gè)維度拓寬。第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)作為上市公司ESG信息披露的監(jiān)督者，對(duì)上市公司的ESG表現(xiàn)起到重要的評(píng)價(jià)和監(jiān)督作用。但第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)同時(shí)作為監(jiān)督者與受托人的角色沖突使其在一定程度上處于尷尬和被動(dòng)的情形之中。與此相對(duì)應(yīng)，公司同時(shí)承擔(dān)委托人兼被監(jiān)督人的雙重角色致使審計(jì)機(jī)構(gòu)等第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)面臨著“我是誰”“我是誰的受托人”“我對(duì)誰負(fù)責(zé)”“誰是我的老板和上帝”的靈魂拷問，從而導(dǎo)致第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性受損和公信力降低。增強(qiáng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性是幫助其擺脫兩難境地和提高ESG信息披露監(jiān)管質(zhì)效的關(guān)鍵。據(jù)此，應(yīng)當(dāng)逐步推進(jìn)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)受托人與監(jiān)督人的角色分離，如改變核查機(jī)構(gòu)等第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)與被監(jiān)督的公司之間的費(fèi)用支付方式，并建立針對(duì)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督機(jī)制，包括適當(dāng)提高第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)要求和建立獨(dú)立的內(nèi)部監(jiān)管部門及相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，以此減少第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)基于受托人身份的限制，有效增強(qiáng)其獨(dú)立性，同時(shí)，通過加強(qiáng)對(duì)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管提高第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司ESG信息披露的監(jiān)管質(zhì)效。此外，主管部門應(yīng)重視對(duì)上市公司ESG信息披露過程的監(jiān)管，包括對(duì)公司ESG信息披露的程序進(jìn)行監(jiān)管和對(duì)公司進(jìn)行ESG治理的實(shí)際情況進(jìn)行監(jiān)督，盡可能降低上市公司虛假披露的可能性，以此提高ESG信息披露質(zhì)量。鑒于上市公司自身對(duì)其ESG治理及信息披露情況的熟悉和了解，主管部門應(yīng)在采用外部監(jiān)管方式的基礎(chǔ)上加強(qiáng)上市公司內(nèi)部的自律監(jiān)管。上市公司內(nèi)部的ESG信息披露制度建設(shè)主要包括披露意識(shí)的提高、披露程序的規(guī)范和披露內(nèi)容的完善。一方面，應(yīng)引導(dǎo)公司轉(zhuǎn)變治理理念，加強(qiáng)倫理道德建設(shè)，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展和長期價(jià)值，規(guī)避短期主義的弊端。另一方面，完善上市公司ESG信息披露的內(nèi)部程序，設(shè)立專門的信息披露監(jiān)管部門對(duì)披露全過程進(jìn)行監(jiān)督，全面記錄公司在各個(gè)階段的ESG表現(xiàn)，根據(jù)國家、主管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)的要求，結(jié)合公司實(shí)際情況完善ESG信息披露內(nèi)容，制定真實(shí)、準(zhǔn)確的信息披露報(bào)告，并進(jìn)行公開披露，以此提高上市公司ESG信息披露質(zhì)量。

 

應(yīng)將人工智能等新興技術(shù)應(yīng)用于上市公司ESG信息披露監(jiān)管中，以新興技術(shù)手段促進(jìn)披露監(jiān)管方式的智能化升級(jí)。不論是上市公司根據(jù)其ESG表現(xiàn)制作ESG報(bào)告并依法披露，還是主管部門、第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的信息披露行為進(jìn)行監(jiān)管，ESG信息披露的履行和監(jiān)管過程因涉及眾多具體信息、數(shù)據(jù)的收集、整理、分析、監(jiān)測(cè)、評(píng)價(jià)面使監(jiān)管主體和被監(jiān)管主體都面臨著巨大的工作強(qiáng)度，增加了人工監(jiān)管的工作難度，例如，ESG報(bào)告中涉及的溫室氣體排放來源多且分散，并非所有的企業(yè)都能有效控制排放源，而溫室氣體排放的計(jì)算方式復(fù)雜且工作量巨大，導(dǎo)致ESG報(bào)告出錯(cuò)或被“漂綠”的概率增大。據(jù)此，在人工智能等新興技術(shù)蓬勃發(fā)展的今天，可以將智能技術(shù)融人上市公司ESG信息披露監(jiān)管中，以新興技術(shù)代替自然人從事較為冗雜、繁瑣的程序性工作，全面收集和整合信息、數(shù)據(jù)，并對(duì)相關(guān)信息、數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。通過將新興技術(shù)手段融人ESG信息披露監(jiān)管過程，有效提高監(jiān)管工作質(zhì)效和ESG信息披露質(zhì)量。

 

結(jié)語

 

ESG理念符合全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主流共識(shí)，西方發(fā)達(dá)國家不斷通過日趨成熟的政策體系、評(píng)級(jí)體系、投資工具、公司實(shí)踐等促進(jìn)資本市場(chǎng)向著可持續(xù)發(fā)展的方向轉(zhuǎn)型。ESG信息披露同樣契合我國全面貫徹新發(fā)展理念的時(shí)代背景。但面對(duì)ESG信息披露在我國的引人和適用中存在的制度短板和實(shí)踐缺憾，應(yīng)當(dāng)在新發(fā)展理念的框架下對(duì)其進(jìn)行“本土化”調(diào)試與創(chuàng)新，在契合我國市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際的同時(shí)，滿足新發(fā)展理念對(duì)其提出的新要求，從而實(shí)現(xiàn)“本土化”與“國際化”的融合，為推動(dòng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化及全體人民共同富裕的現(xiàn)代化注入持續(xù)動(dòng)力。