險(xiǎn)資分享PPP監(jiān)管探索路徑選擇

記者了解到，根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，20%的資金可以投資于國家重大的項(xiàng)目和重點(diǎn)的工程建設(shè)，隨著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場運(yùn)營程度的不斷深化，養(yǎng)老金未來投資勢必會加強(qiáng)對PPP項(xiàng)目的合作。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

劉健認(rèn)為，PPP項(xiàng)目包括股本債務(wù)、融資兩個部分，從股本融資角度來說，產(chǎn)業(yè)資本有限，很難承擔(dān)大量PPP項(xiàng)目的實(shí)施，必須鼓勵機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入這個領(lǐng)域，在國內(nèi)主要是保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金等，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)投資者需要一個長期穩(wěn)定的回報(bào)。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

資料顯示，2010年養(yǎng)老金計(jì)劃作為基礎(chǔ)建設(shè)投資的比例超過18%，在優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目并不多的情況下，PPP的長周期和穩(wěn)定性也吸引了險(xiǎn)資的參與。

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路徑選擇

盡管險(xiǎn)資已經(jīng)躍躍欲試，但目前還未出現(xiàn)保險(xiǎn)資金直接參與PPP的案例，路徑選擇成為PPP吸引社會資本參與的一個重要環(huán)節(jié)。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

中咨華蓋公司董事長楊光琰認(rèn)為，保險(xiǎn)資金的態(tài)度是積極的。“安全、大額、長期”的特點(diǎn)，很適合作為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的資金來源。但是保險(xiǎn)資金對于資金安全的要求很高，追求穩(wěn)定的固定收益，而PPP模式強(qiáng)調(diào)的是社會資本和政府資本收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

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在他看來，保險(xiǎn)參與PPP的前景很好，但是需要找對方式。 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

“我們認(rèn)為，保險(xiǎn)資金由于自身特點(diǎn)不太可能單獨(dú)成為PPP項(xiàng)目的社會資本方，更多的角色是優(yōu)先LP。保險(xiǎn)資金未來投入PPP項(xiàng)目的主要方向應(yīng)該在同資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、工程承建商共同成立PPP產(chǎn)業(yè)基金投入到PPP項(xiàng)目中去。”楊光琰說。

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對此，多個保險(xiǎn)公司的人士也有同樣的感受，對PPP的參與，保險(xiǎn)公司的運(yùn)營能力遠(yuǎn)不及專業(yè)公司，在此背景下，以產(chǎn)業(yè)基金形式展開的合作或可成為一種方式。

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“舉例來說，就是產(chǎn)業(yè)基金包括三方面的內(nèi)容，包括專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)(包括券商、信托或資產(chǎn)管理公司等)、大型工程承建商和保險(xiǎn)資金合作成立PPP產(chǎn)業(yè)基金投入PPP項(xiàng)目。”上述保險(xiǎn)公司人士說。

據(jù)悉，在這種模式里，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)的管理能力和項(xiàng)目鑒別能力，選擇收益穩(wěn)定、資質(zhì)較好的PPP項(xiàng)目，大型工程承建商提供項(xiàng)目工程建造服務(wù)并提供信用增級，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等資金方在工程承建商信用增級的基礎(chǔ)上來提供資金支持。

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市場普遍認(rèn)為，在監(jiān)管沒有出臺更多的政策以前，這種方式會成為主流。

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