興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委：碳市場還需要深化發(fā)展，碳金融的空間有待釋放

　　洪澇、干旱、臺風、動物瀕危、海平面侵蝕居住地，突發(fā)氣候危機愈發(fā)密集與暴力，應對氣候變化刻不容緩，也愈發(fā)成為全球共識。目前，已有173個經(jīng)濟體為全球溫室氣體凈排放的目標而制定了自身的凈零計劃表。“力爭2030年前實現(xiàn)碳達峰，2060年前實現(xiàn)碳中和”（以下簡稱“雙碳”目標）則是中國的承諾。
 

　　在這個過程中，綠色金融是至關重要的抓手之一。從11.55萬億元（2020年三季度末）到27.05萬億元（2023年二季度末），我國主要金融機構本外幣綠色貸款余額顯示，過去三年，綠色信貸正以驚人的速度發(fā)展。與此同時，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新也亮點不斷。2021年，交易商協(xié)會和交易所先后推出碳中和債券，作為綠色債券的創(chuàng)新子品種，碳中和債券募集資金專項用于具有碳減排效益的綠色項目，截至2023年上半年，碳中和債券累計發(fā)行規(guī)模已近5500億元。
 

　　綠色金融在推動“雙碳”目標實現(xiàn)方面可以發(fā)揮什么作用？三年來，綠色金融在制度建設方面取得了哪些標志性的成績和突破？展望未來，又有哪些領域亟待補足？圍繞這些問題，《金融時報》記者采訪了興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委。
 

　　《金融時報》記者：距離“雙碳”目標提出已近三年。這三年，綠色金融在制度建設方面取得了哪些標志性的成績和突破？
 

　　魯政委：三年來，綠色金融制度建設取得了以下幾項重要突破：
 

　　在頂層制度方面，銀行保險業(yè)金融機構綠色金融發(fā)展指引升級。2022年6月，原銀保監(jiān)會發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（以下簡稱《指引》），引導銀行保險機構加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持，防范環(huán)境社會和治理風險，提升自身環(huán)境、社會和治理表現(xiàn)。該《指引》對原銀監(jiān)會在2012年發(fā)布的《綠色信貸指引》進行了全面升級，一方面是拓寬了覆蓋面，不僅適用對象覆蓋面從銀行拓展到各類銀行保險機構，業(yè)務活動覆蓋面也從信貸活動拓寬到各類綠色金融業(yè)務，并且風險類別也在原來環(huán)境、社會風險基礎上進一步拓展納入治理風險；另一方面也更加突出了服務我國“雙碳”目標的實現(xiàn)，明確提出銀行保險機構應當“有序推進碳達峰碳中和工作”“漸進有序降低資產(chǎn)組合的碳強度，最終實現(xiàn)資產(chǎn)組合的碳中和”。

　　在標準體系建設方面，逐步實現(xiàn)國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌，并與時俱進地持續(xù)更新。我國的綠色信貸、綠色債券標準都以發(fā)改委等部門2019年發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019年版）》為基礎進行了修訂，基本實現(xiàn)了我國各類綠色金融產(chǎn)品標準的初步統(tǒng)一。其中，在綠色債券方面，2021年由人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》不僅實現(xiàn)了國內(nèi)各類綠色債券標準的統(tǒng)一，而且刪除了化石能源清潔利用的相關類別，實現(xiàn)了與國際標準的接軌；2022年7月綠色債券標準委員會發(fā)布的《中國綠色債券原則》則統(tǒng)一了中國綠色債券管理規(guī)范，并明確募集資金100%用于綠色領域，與國際規(guī)則保持了一致。這兩項標準的更新，是我國綠色債券實現(xiàn)國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌的重大突破。此外，2023年6月，《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2023年版）》開始公開征求意見，以更好適應綠色發(fā)展新形勢、新任務、新要求，這也意味著我國的綠色金融通用標準將與時俱進進行更新修訂。

內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

 

　　在激勵約束政策方面，人民銀行綠色金融評價方案升級。2021年6月10日，中國人民銀行發(fā)布了《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價方案》（以下簡稱《方案》），在人民銀行2018年發(fā)布的《銀行業(yè)存款類金融機構綠色信貸業(yè)績評價方案（試行）》的基礎上進行了修訂。例如，擴展了考核業(yè)務覆蓋范圍，統(tǒng)籌考慮綠色貸款和綠色債券業(yè)務開展情況，并為進一步考核綠色股權投資、綠色租賃、綠色信托、綠色理財?shù)刃聵I(yè)態(tài)預留了空間；同時，基于擴充的考核范圍修訂了相應的評估指標；此外，拓展了評價結(jié)果的應用場景，綠色金融業(yè)績評價結(jié)果將納入央行金融機構評級等中國人民銀行政策和審慎管理工具。此次《方案》從綠色貸款升級為綠色金融，是金融管理和監(jiān)管機構適應綠色金融發(fā)展趨勢的一次重大調(diào)整，也將成為推動銀行綠色金融規(guī)模化發(fā)展的重要引擎。

　　《金融時報》記者：在政策的指引下，綠色金融在推動“雙碳”目標等綠色發(fā)展目標方面發(fā)揮了什么作用？如何評價綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面取得的進展？
 

　　魯政委：金融在推動“雙碳”目標方面，提供了大量資金支持，助力實體經(jīng)濟的綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，氣候融資成為綠色信貸最重要的領域。根據(jù)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年二季度末，本外幣綠色貸款余額27.05萬億元，比年初增加了5萬億元，高于各項貸款增速27.8個百分點，其中，氣候相關融資超過18萬億元，綠色貸款實現(xiàn)規(guī)?；?、高速化、重點支持“雙碳”目標的發(fā)展趨勢。而全國主要銀行在綠色金融支持雙碳發(fā)展中起到引領作用，根據(jù)銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至2022年末，國內(nèi)21家主要銀行綠色信貸余額達20.6萬億元，每年可減排二氧化碳當量超過10億噸。
 

　　圍繞著支持“雙碳”目標，近年來我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)：一是碳中和債券成為綠色債券中最為亮眼的創(chuàng)新品種。二是隨著人民銀行碳減排支持工具的推出，金融機構積極推出碳減排貸款產(chǎn)品。自該工具推出以來，截至2023年二季度末，碳減排支持工具余額達到4530億元。三是碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，一方面隨著全國碳市場交易的啟動，金融機構積極推出碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款產(chǎn)品；另一方面，金融機構還推出了一系列與“碳”掛鉤的金融產(chǎn)品，如碳資產(chǎn)掛鉤債券、碳足跡掛鉤貸款、碳減排掛鉤貸款等。四是碳相關服務不斷探索創(chuàng)新。其中，比較典型的是碳賬戶，目前已有包括興業(yè)銀行在內(nèi)的多家銀行開發(fā)上線了碳賬戶。碳賬戶目前正逐步從傳統(tǒng)狹義的碳配額或碳信用的存放賬戶，向廣義包含碳排放數(shù)據(jù)采集、碳核算、碳排放等級評價、場景應用等功能在內(nèi)的 “碳征信”體系轉(zhuǎn)變。其未來可以發(fā)展成為構成刻畫“碳足跡”的基礎，從而可能為有效應對國際碳關稅提供基礎。
 

　　《金融時報》記者：站在三周年的節(jié)點上，您認為實現(xiàn)碳達峰乃至后續(xù)的碳中和面臨哪些挑戰(zhàn)？下一階段綠色金融如何更好支持“雙碳”發(fā)展？
 

　　魯政委：在實現(xiàn)“雙碳”目標過程中，如何推動大量傳統(tǒng)高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型是關鍵也是挑戰(zhàn)。因此，下一階段，轉(zhuǎn)型金融將和綠色金融成為金融支持實現(xiàn)“雙碳”目標的雙支柱。綜合來看，以下幾個方面需要進一步發(fā)力：
 

　　綠色金融標準還需要更新與統(tǒng)一。目前我國綠色金融標準基本實現(xiàn)了統(tǒng)一，但綠色信貸標準之間、綠色信貸與綠色債券標準之間仍然存在不統(tǒng)一的情況。建議未來相關部門在綠色金融基礎標準更新基礎上，進一步更新綠色信貸、綠色債券等金融工具的標準，實現(xiàn)一類金融工具一個統(tǒng)一標準，并充分考慮綠色信貸通過證券化向綠色債券轉(zhuǎn)變標準的一致性問題。

本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

 

　　綠色金融市場結(jié)構還比較單一，多元化發(fā)展有待深化。當前，綠色信貸規(guī)模占綠色融資規(guī)模的比例在90%以上，截至2023年二季度，我國綠色信貸余額27.05萬億元，而同期我國境內(nèi)貼標綠色債券余額僅為1.8萬億元，其他綠色融資方式規(guī)模更小。因此，我們看到目前綠色金融市場的參與機構也以銀行業(yè)金融機構為主。建議可以更大力度推動市場中除銀行業(yè)金融機構之外的保險、基金、證券、資管等各類金融機構發(fā)展綠色金融，為市場提供多元化的融資產(chǎn)品與工具，以滿足“雙碳”領域多元化的融資需求。
 

　　轉(zhuǎn)型金融亟待發(fā)力，支撐體系需要完善。綠色金融主要是支持零碳和碳排放很低的領域，而目前我國經(jīng)濟還是建立在化石能源基礎之上的，很多領域的碳排放仍然很高。對于經(jīng)濟最終邁向碳中和來說，這些高碳行業(yè)向低碳的轉(zhuǎn)型至為關鍵，而轉(zhuǎn)型需要轉(zhuǎn)型融資的支持，支持他們進行技術改造，支持公正轉(zhuǎn)型以減輕轉(zhuǎn)型給地區(qū)帶來的社會震蕩和阻力。因此，亟待政策部門明確轉(zhuǎn)型金融指引。當然，轉(zhuǎn)型金融能夠取得良好成效，其掛鉤KPI的設置很關鍵，這需要碳排放核算、核查等方面基礎的支持。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
 

　　碳市場還需要深化發(fā)展，碳金融的空間有待釋放。由于我國碳市場還處于起步階段，金融屬性依然受到抑制，與之服務的碳金融近年來雖然創(chuàng)新探索不斷，但應用規(guī)模仍然很小，更多具有“首單”的廣告特征。從國際經(jīng)驗來看，碳市場的金融化是個必然趨勢，金融機構的加入可以幫助市場更好實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)，幫助企業(yè)進行避險，擴大中國碳市場的國際影響力。