碳交易的政策市：投資美國(guó)制造業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、利用綠色金融產(chǎn)品對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)

文章來(lái)源:易碳家碳交易網(wǎng)2017-06-23 09:09

美國(guó)能源信息署（EIA）把美國(guó)東北部幾個(gè)州的聯(lián)合碳市場(chǎng)的價(jià)格、碳許可供給量和相應(yīng)政策在過(guò)去幾年的變遷，總結(jié)到了一張圖上。

碳交易的政策市：投資美國(guó)制造業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、利用綠色金融產(chǎn)品對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)

從這張圖上，我們可以清晰的看到：

1.碳價(jià)格的起伏的節(jié)點(diǎn)和重大政策的推出相吻合：

___早期的碳價(jià)格持續(xù)低迷，是政府不斷向市場(chǎng)供給碳許可造成的；

___而奧巴馬第二任當(dāng)選后的2012年，管制當(dāng)局宣布將削減45%的談許可供給、并且在2013年執(zhí)行；碳價(jià)格應(yīng)聲而漲

___特朗普宣布廢除《清潔電力計(jì)劃》，碳價(jià)格立刻出現(xiàn)拐點(diǎn)暴跌。

2.政策的反復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)

不用說(shuō)，特朗普的上臺(tái)和政策大轉(zhuǎn)彎，造成了碳價(jià)格的崩盤(pán)。

更要看到，即便在奧巴馬任內(nèi)，政策也在政治需要下大幅搖擺。比如在奧巴馬的第一個(gè)任期，政府不斷的向市場(chǎng)投放碳許可——即便明知碳價(jià)格已經(jīng)低到地板價(jià)了，還繼續(xù)投放。但是，奧氏第二任期剛剛當(dāng)選，就宣布削減45%的碳許可。

這顯示了美國(guó)以大選為指揮棒的政治算計(jì)下，即便同一個(gè)黨執(zhí)政，政策也存在高度不確定性和大幅度擺動(dòng)。

3.對(duì)制造業(yè)、環(huán)境金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)沖

這張圖啟示我們，在面對(duì)特朗普“制造業(yè)回流”、“松綁美國(guó)環(huán)境管制”等制造業(yè)利好政策時(shí)，要有清醒的政治和政策風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)——包括：1認(rèn)知到這種政治和政策風(fēng)險(xiǎn)的存在、2識(shí)別可能的政策搖擺的幅度和可能的政策選項(xiàng)、3評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響、4在投資之處就有風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)沖意識(shí)。

這張圖還告訴我們，對(duì)有興趣投資美國(guó)制造業(yè)或能源行業(yè)的投資人來(lái)說(shuō)，碳金融產(chǎn)品可能是一個(gè)不錯(cuò)的“政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具”。