綠色金融債券有望成為銀行負債來源的亮點 預計2019年商業(yè)銀行凈利潤在5%—8%之間

■交通銀行金融研究中心課題組

 

2018年國內(nèi)商業(yè)銀行整體經(jīng)營情況穩(wěn)中向好、好于預期，行業(yè)凈利潤預計同比增長7.1%，有望創(chuàng)2015年以來新高。展望2019年，盡管宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，在政策托底的大背景下，銀行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績?nèi)阅芫S持向好的趨勢，但凈利潤同比增速相較2018年度可能略有下滑。商業(yè)銀行回歸本源的態(tài)勢不變，在經(jīng)濟與政策共振中守正出奇，一方面抓住新一輪雙向開放加快推進的契機，主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)；另一方面勇于扛起擔當，進一步下沉客戶重心，靈活運用金融科技，積極服務(wù)實體經(jīng)濟。

 

1利潤增速略有放緩

 

展望2019年，銀行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境并不輕松，但政策環(huán)境邊際改善形成對沖，有利于利潤穩(wěn)定增長，凈利潤同比增速相較2018年度可能略有下滑，中性情形下預計全年歸屬于母公司凈利潤同比增長6.8%?？紤]到中美貿(mào)易摩擦給宏觀經(jīng)濟運行帶來的不確定性，預計全年行業(yè)凈利潤可能在5%—8%之間。

 

生息資產(chǎn)穩(wěn)步擴張，預計同比增長6.5%。一方面，財稅等金融政策將進一步向“寬信貸”過渡，政策引導銀行向支持小微、民營企業(yè)等領(lǐng)域傾斜，同時，經(jīng)過前期消化，銀行承接表外融資需求的壓力邊際減輕，影子銀行對信用派生的干擾邊際消退，社融規(guī)模有望企穩(wěn)，有利于銀行資產(chǎn)負債表的擴張。另一方面，宏觀經(jīng)濟增長壓力加大，對銀行業(yè)資產(chǎn)增長形成壓力。考慮到本輪監(jiān)管政策提振經(jīng)濟主要從金融機構(gòu)負債端定向降準著手，政策落地見效尚需時日。預計信貸在銀行總資產(chǎn)中的比例可能保持在50%-51%的高位，或難以繼續(xù)明顯攀升。這是因為，一方面是企業(yè)信貸需求本身放緩；另一方面，在企業(yè)盈利下降、違約風險增加的情況下，個人住房貸款因有抵押而相對更有保障，因而銀行也會傾向于加大個人住房貸款的配置力度，2019年新增居民戶中長期貸款占比或小幅上升。民營和小微企業(yè)貸款投放也將進一步有所加快。

 

存款壓力預計略有減輕?？紤]到MPA考核，以及流動性覆蓋率，流動性匹配率等指標要求下，同業(yè)負債增長仍然會有所限制，商業(yè)銀行負債策略仍然是攬存為主。商業(yè)銀行相應也會加大債券類資產(chǎn)、特別是利率債和高等級信用債配置力度，相應占比也有所上升。預計2019年還可能有2次-3次的定向降準，這將進一步增加銀行可用資金，改善市場流動性，尤其是流動性充裕條件下基金、理財?shù)仁找媛氏滦?，隨著國家鼓勵和支持綠色金融發(fā)展力度加大、步伐加快，綠色金融債券有望成為銀行負債來源的亮點。

 

凈息差下降3BP。從負債端定價來看，2019年銀行負債成本有所壓降，但幅度相對有限。一方面，隨著流動性相對緩釋，銀行負債成本壓力有所緩解；另一方面，資管新規(guī)有關(guān)凈值化的要求使得結(jié)構(gòu)性存款需求加大，對存款成本壓降亦有負面影響。從資產(chǎn)端定價來看，2019年銀行資產(chǎn)端價格下行壓力加大，一方面整體貸款利率上升空間有限，甚至有可能持平或略有下降。同時，考慮到實體經(jīng)濟融資需求可能恢復尚待時日，并且宏觀信用修復過渡期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可能相對缺乏，這對資產(chǎn)價格形成較大的壓力。另一方面，隨著監(jiān)管進一步指引銀行加大民營企業(yè)、小微等領(lǐng)域的貸款投入，銀行客戶結(jié)構(gòu)進一步下沉，銀行議價能力略有提升，短期由于政策細則有待出臺，可能作用相對有限，但中長期將對資產(chǎn)價格形成一定支撐。

 

非利息收入延續(xù)恢復增長態(tài)勢，預計增9.9%。傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)收入中，銀行卡業(yè)務(wù)仍有望保持高速增長，一方面，銀行自身也會繼續(xù)加大銀行卡領(lǐng)域的投入；另一方面，電子銀行業(yè)務(wù)收入的快速增長緩釋貿(mào)易爭端帶來的負面影響，結(jié)算收入有望保持相對平穩(wěn)。承諾擔保類業(yè)務(wù)有可能隨著信貸類業(yè)務(wù)增長的相對疲軟，同比略有下降。流動性相對寬松環(huán)境下，債券等投資類業(yè)務(wù)可能也會恢復增長。

 

降本增效仍在繼續(xù)，費用支出剛性上漲。商業(yè)銀行費用支出仍將上漲，但費用結(jié)構(gòu)將更趨合理。主要考慮到一是資產(chǎn)負債規(guī)模的擴張存在一定壓力，相應的導致營銷類拓展費用剛性上漲。二是各家銀行普遍認識到金融科技領(lǐng)域的重要性，進一步加大投入，金融與科技的深度融合暫處于投入期。在此壓力下，銀行一方面優(yōu)化人資薪酬制度，積極轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，智能化領(lǐng)域的投入帶來應用效率的提升也將使得銀行費用上漲提升幅度有限。

 

 

 

2資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)

 

2019年，隨著全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢延續(xù)，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善的步伐不斷加快，以及潛在信用風險釋放壓力減緩，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，全年商業(yè)銀行不良貸款率仍會維持在2%以內(nèi)的水平。部分領(lǐng)域潛在風險的防控任務(wù)依然較重，并有可能對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成負面影響：債務(wù)率較高的房地產(chǎn)企業(yè)可能形成一定的風險；地方政府隱性債務(wù)存在一定風險隱患；債券違約可能引起的風險傳導需要警惕；小微企業(yè)信用風險需加以關(guān)注。預計各家銀行將會繼續(xù)采取穩(wěn)健的減值政策，在監(jiān)管機構(gòu)的積極推動和商業(yè)銀行的共同努力下，預計2019年商業(yè)銀行將繼續(xù)綜合運用多種方式，加大不良資產(chǎn)處置力度，其中銀行業(yè)全年處置規(guī)模仍將維持在1.2萬億元-1.5萬億元的水平。信用成本上升幅度預計與2018年基本持平。

 

3多措并舉加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新

 

2019年，商業(yè)銀行為適應新環(huán)境，助力振興實體經(jīng)濟，靈活運用金融科技，進一步加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

 

預計銀行業(yè)將會加大以下措施力度，做好兩手應對準備。一是服務(wù)國家戰(zhàn)略，支持實體經(jīng)濟；二是全面評估風險敞口，抓住窗口期；三是加強利率匯率走勢研判，提前做好應對預案；四是確保海外分支機構(gòu)合規(guī)經(jīng)營，審慎開展海外并購貸款等業(yè)務(wù)。

 

新一輪雙向開放加快推進，銀行業(yè)主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)。隨著我國銀行業(yè)金融機構(gòu)雙向開放的廣度和深度逐步提升，我國銀行業(yè)面臨的機遇大于挑戰(zhàn)。一是外資銀行在我國的業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸逐步打破，在公平、公正的營商環(huán)境下，我國金融市場對外資銀行的吸引力顯著提升。二是外資銀行在特定區(qū)域、領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢值得關(guān)注和學習。三是即使全部放開后，外資行在我國仍然面臨較大的市場競爭壓力，對我國市場份額整體沖擊有限。長期來看，進一步擴大對外開放，有利于豐富我國銀行金融機構(gòu)的種類，提升市場的活力，提升整體的資源配置效率。預計商業(yè)銀行將以更積極的姿態(tài)主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)。一是我國商業(yè)銀行積極取長補短，努力形成與外資銀行競爭與合作的良性關(guān)系，變壓力為動力，主動提高風險應對能力，在引資的基礎(chǔ)上盡可能地深化與外資銀行的合作。二是我國商業(yè)進一步明確國際化目標，根據(jù)自身實際情況，制定清晰的國際化戰(zhàn)略，審慎布局機構(gòu)網(wǎng)點，推動國際化業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。同時加強自身能力建設(shè)，加強跨境業(yè)務(wù)聯(lián)動，突出協(xié)同優(yōu)勢，并且建立全球一體化的全面風險管控體系。

 

消費貸款持續(xù)較快增長，未來高質(zhì)量發(fā)展可期。預計2019年政策調(diào)整的節(jié)奏可能會有所變化。一方面，監(jiān)管將繼續(xù)堅持從宏觀審慎視角密切關(guān)注我國居民債務(wù)變化，多措并舉抑制當前居民債務(wù)水平過快上漲問題；另一方面，監(jiān)管進一步激發(fā)居民消費潛力的政策導向持續(xù)推進，在保持風險可控和居民合理消費水平的前提下，消費金融信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新仍繼續(xù)受惠于國家政策鼓勵與支持，真正意義上的消費貸款仍有較大增長空間和潛力?？傮w上預計2019年金融機構(gòu)短期消費貸款增速持續(xù)放緩的狀況會有所緩解。監(jiān)管“補短板”將使消費金融行業(yè)步入有序競爭和高質(zhì)量發(fā)展的更好時期。

 

金融科技持續(xù)發(fā)力，防微杜漸強化風控。展望2019年，大中小型銀行的金融科技發(fā)展將繼續(xù)分化；商業(yè)銀行將繼續(xù)成為新技術(shù)應用的排頭兵；金融科技改變銀行架構(gòu)和經(jīng)營流程的進程加快。金融科技發(fā)展如火如荼，但也存在風險，主要包括底層架構(gòu)風險、政策合規(guī)風險、數(shù)據(jù)運用風險、在線信貸風險、技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)風險。預計未來商業(yè)銀行金融科技布局進一步深化，一是把握科技引領(lǐng)創(chuàng)新大勢，深入應用金融科技賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。二是認清數(shù)據(jù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型方向，全面提升數(shù)據(jù)治理與應用能力。三是兼顧機制創(chuàng)新與科技創(chuàng)新，有序推進適應科技創(chuàng)新的機制創(chuàng)新。四是著眼長遠、防微杜漸，全面加強金融科技風險管理。

 

（課題組負責人：連平、周昆平、唐建偉，統(tǒng)稿人：武雯、鄂永健，執(zhí)筆：武雯、趙亞蕊、鄂永健、鄭穎、黃艷斐、何飛）