綠色金融：“賦能”房地產(chǎn)資產(chǎn)管理

 

　　通常意義上的綠色建筑，是指在建筑材料、施工工藝、運(yùn)營(yíng)管理、水以及室內(nèi)環(huán)境治理層面，采用節(jié)能、經(jīng)濟(jì)、環(huán)保和資源高效利用的方式，讓建筑在全壽命周期里降低建筑對(duì)環(huán)境的影響，提高建筑的經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境友好性，注重“健康”、“適用”、“高效”。

 

　　為此，多部委出臺(tái)多個(gè)法律法規(guī)，推動(dòng)和鼓勵(lì)利用綠色金融工具在綠色地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行融資試點(diǎn)。2015年12月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行綠色金融債的公告》和《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2015年版)》，開啟綠色金融債發(fā)行序幕。

 

　　2016年，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》，明確將綠色建筑發(fā)展、建筑工業(yè)化、既有建筑節(jié)能改造、海綿城市建設(shè)、智慧城市建設(shè)和低碳省市試點(diǎn)、低碳城(鎮(zhèn))試點(diǎn)、低碳社區(qū)試點(diǎn)、低碳園區(qū)試點(diǎn)的低碳能源、低碳工業(yè)、低碳交通、低碳建筑等低碳基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及碳管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目列為重點(diǎn)支持項(xiàng)目。

 

　　2017年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》中表示，重點(diǎn)支持長(zhǎng)期專注于綠色產(chǎn)業(yè)的成熟企業(yè)；在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)或獨(dú)特優(yōu)勢(shì)潛力的企業(yè)。綠色公司債券申報(bào)受理及審核實(shí)行“專人對(duì)接、專項(xiàng)審核”，適用“即報(bào)即審”政策，并且開通“綠色通道”制度安排，提升企業(yè)發(fā)行綠色債券的便利性。

 

　　根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2017年6月，綠色信貸已從2013年的5.2萬億上升至8.22億元。2018年，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)上市公司ESG評(píng)價(jià)體系研究報(bào)告》和《綠色投資指引(試行)》，ESG指的是環(huán)境(Environmental)、社會(huì)(Social)和企業(yè)治理(Governance)。ESG投資引導(dǎo)，將推動(dòng)機(jī)構(gòu)落實(shí)綠色主題基金投資，強(qiáng)化注重投資回報(bào)，也兼顧投資的社會(huì)影響與環(huán)境保護(hù)。

 

　　除了綠色債券、綠色信貸、綠色基金外，還有如綠色保險(xiǎn)等金融工具。“從全市場(chǎng)來看，美國(guó)、歐洲國(guó)家對(duì)綠色投資需求非常大。”甘啟善表示，在亞洲市場(chǎng)，新加坡金管局2017年推出綠色債券津貼計(jì)劃，而香港聯(lián)交所也在2018年初推出綠色債券津貼計(jì)劃，以此推動(dòng)當(dāng)?shù)鼐G色債券市場(chǎng)發(fā)展。

 

　　兩地綠色債券津貼計(jì)劃同樣要求發(fā)行人需要將發(fā)債資金用于推動(dòng)綠色環(huán)境效益或氣候變化效益的項(xiàng)目。在該津貼計(jì)劃下，綠色債券發(fā)行人為債券進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估時(shí)，涉及的評(píng)估成本可獲得高達(dá)100%津貼。新加坡計(jì)劃的津貼金額最高可得新幣10萬元，香港計(jì)劃方面的津貼金額最高可得港幣80萬元。“這一計(jì)劃能有效促使發(fā)行人將資金用于節(jié)能減排相關(guān)的項(xiàng)目，并促使獨(dú)立評(píng)估方后續(xù)可以跟蹤、審查和認(rèn)證。”甘啟善說，這一優(yōu)惠幫助發(fā)行人省去了項(xiàng)目評(píng)估成本，也幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督綠色債券的使用用途。

 

　　在境內(nèi)融資偏緊的背景下，綠色債券受到越來越多的上市公司偏好，房企從鮮有嘗試到發(fā)行踴躍，綠色債券成為低成本融資的一條重要渠道。龍湖集團(tuán)、當(dāng)代置業(yè)、中國(guó)金茂、朗詩綠色集團(tuán)和華發(fā)股份均已成功發(fā)行綠色債券。

 

　　“對(duì)于大部分融資主體來講，發(fā)行綠色債券要比發(fā)行普通債券利率要低，這對(duì)發(fā)行人而言非常具有吸引力。”甘啟善說，3A級(jí)資質(zhì)的房企，發(fā)行綠色債券利率要比普通債券低10-20個(gè)BP(債券利率度量單位，1個(gè)BP是0.01%)。通常情況會(huì)促使房企更加注重綠色地產(chǎn)的發(fā)展，反過來更容易獲得低成本融資。