G20框架下綠色金融合作現(xiàn)狀、障礙及政策建議

3月5日，第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議在人民大會(huì)堂舉行開幕會(huì)。在兩個(gè)一百年的交匯點(diǎn)和兩個(gè)五年規(guī)劃的交接點(diǎn)上，本次全國(guó)兩會(huì)將如何為我國(guó)未來(lái)發(fā)展謀篇布局，備受矚目。

 

今年的政府工作報(bào)告和“十四五”規(guī)劃草案中高質(zhì)量發(fā)展、碳中和、碳達(dá)峰、生態(tài)補(bǔ)償、生物多樣性保護(hù)、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等綠色金融相關(guān)議題屢被提及。這既為綠色金融未來(lái)的發(fā)展提供了機(jī)遇，也為綠色金融發(fā)展提出了更高要求。

 

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院將在全國(guó)兩會(huì)期間推出系列IIGF兩會(huì)觀點(diǎn)，圍繞政府工作報(bào)告及“十四五”規(guī)劃內(nèi)容，以及綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀及熱點(diǎn)話題，展開深入討論，以期助力綠色金融在新的歷史起點(diǎn)上能夠充分發(fā)揮其應(yīng)有作用，為我們未來(lái)發(fā)展建有益之言，獻(xiàn)有用之策。

 

本篇觀點(diǎn)從G20框架下綠色金融國(guó)際合作角度出發(fā)，探討如何通過(guò)開展綠色金融國(guó)際合作，助力我國(guó)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

 

3月7日，全國(guó)政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在接受媒體采訪時(shí)表示，人民銀行初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路以實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)。其中“支柱”之一即“積極拓展綠色金融國(guó)際合作空間”，推動(dòng)綠色金融國(guó)際合作和交流。

 

2021年2月，二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議同意恢復(fù)設(shè)立G20可持續(xù)金融研究小組，由中美擔(dān)任聯(lián)席主席，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融資源，共同應(yīng)對(duì)氣候變化引發(fā)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型。G20可持續(xù)金融研究小組恢復(fù)設(shè)立，反映了G20成員國(guó)進(jìn)一步發(fā)展綠色金融，推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的共識(shí)。

 

 

 

 

一、G20框架下綠色金融合作與發(fā)展意義

 

在當(dāng)前疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形式仍不明朗的背景下，中美分別作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，共同擔(dān)任聯(lián)席主席，繼續(xù)就綠色金融議題開展常態(tài)化合作，對(duì)恢復(fù)全球綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心，推動(dòng)合作共贏具有積極的作用。在G20框架下加強(qiáng)綠色金融合作與發(fā)展，有序擴(kuò)大綠色投融資規(guī)模是落實(shí)巴黎協(xié)定等氣候承諾的重要抓手，對(duì)于實(shí)現(xiàn)聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）意義重大。

 

從平衡資金供需角度來(lái)看，繼續(xù)推動(dòng)G20框架下綠色金融合作是緩解綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金缺口，縮小地區(qū)綠色發(fā)展水平差異的重要手段。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）測(cè)算，2030年前，發(fā)展中國(guó)家每年需要3.3萬(wàn)億到4.5萬(wàn)億美元投資來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)[1]。當(dāng)前面臨公共財(cái)政資金進(jìn)入綠色金融領(lǐng)域的總量相對(duì)有限，綠色項(xiàng)目正外部性尚未完全內(nèi)生化，疊加南北地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大等不利因素，在G20框架下加強(qiáng)綠色金融合作是彌補(bǔ)資金缺口，縮小地區(qū)差異的有效手段。G20可持續(xù)金融研究小組倡導(dǎo)以本地化綠色債券市場(chǎng)發(fā)展等方法，撬動(dòng)社會(huì)資本參與綠色投資；以推動(dòng)跨境綠色債券投資，研究跨境發(fā)行綠色ABS可行性以及支持環(huán)境和金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域知識(shí)共享等方式促進(jìn)要素的國(guó)際間流動(dòng)[2]。

 

從提升合作效能來(lái)看，在G20框架下加強(qiáng)綠色金融合作是以市場(chǎng)化機(jī)制破除壁壘障礙的重要手段。由于成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)體制、要素稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等具有一定差異，實(shí)現(xiàn)要素在各國(guó)之間自由流動(dòng)存在難度，很大程度上制約了綠色資金和技術(shù)的南北流動(dòng)、南南流動(dòng)。以可持續(xù)金融研究小組為基礎(chǔ)，對(duì)制約綠色金融發(fā)展的體制和市場(chǎng)壁壘等進(jìn)行識(shí)別，推廣包含赤道原則等的綠色金融自愿原則，研究推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)兼容，綠色金融交易市場(chǎng)規(guī)則對(duì)接，以市場(chǎng)化機(jī)制規(guī)避壁壘，暢通要素流動(dòng)渠道，為各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)達(dá)成共識(shí)，協(xié)調(diào)下一步行動(dòng)提供重要參考。

 

從防范金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，在G20框架下加強(qiáng)綠色金融合作是降低氣候變化對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融體系沖擊的重要手段。隨著各成員國(guó)對(duì)于碳排放的高度重視，未來(lái)碳排放約束逐步增強(qiáng)，高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型面臨諸多挑戰(zhàn)；氣候變化導(dǎo)致極端天氣等自然災(zāi)害頻發(fā)，對(duì)農(nóng)業(yè)等多類產(chǎn)業(yè)造成沖擊，國(guó)際組織和各國(guó)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)研究跨市場(chǎng)的綠色金融產(chǎn)品工具和激勵(lì)政策銜接，引導(dǎo)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。同時(shí)，加強(qiáng)環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)分析和壓力測(cè)試的研究、合作與交流，整體提高金融體系應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免此類風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)傳染。

 

二、G20框架下綠色金融合作現(xiàn)狀

 

G20可持續(xù)金融研究小組前身是在2016年二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)期間由中國(guó)倡議成立的G20綠色金融研究小組。同年，中國(guó)以輪值主席國(guó)的身份，推動(dòng)綠色金融首次成為峰會(huì)的重點(diǎn)議題之一。此后連續(xù)兩年，在研究小組的持續(xù)推動(dòng)下，綠色金融/可持續(xù)金融議題被寫入領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)成果，推進(jìn)了環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析、環(huán)境數(shù)據(jù)可得性、可持續(xù)資產(chǎn)證券化、可持續(xù)PE和VE、可持續(xù)金融科技等發(fā)展。受其影響，全球30多個(gè)國(guó)家開始制定綠色金融政策，一些國(guó)家啟動(dòng)綠色債券市場(chǎng)，若干國(guó)家開始發(fā)行主權(quán)或準(zhǔn)主權(quán)綠色債券。另一方面，由于某些G20成員國(guó)在應(yīng)對(duì)氣候變化及相關(guān)議題上態(tài)度轉(zhuǎn)向消極，自2017年起，綠色金融議題自G20峰會(huì)核心議題中逐步淡出。2019年，美國(guó)正式宣布退出《巴黎協(xié)定》，2020年沙特G20峰會(huì)期間綠色金融與氣候主題均未出現(xiàn)。2021年1月，美國(guó)新一屆政府上臺(tái)后，對(duì)于氣候議題態(tài)度轉(zhuǎn)向積極，宣布重返巴黎協(xié)定，加強(qiáng)與中國(guó)、歐盟等各方合作，共同應(yīng)對(duì)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)。2月，二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議形成共識(shí)，恢復(fù)G20可持續(xù)金融研究小組。

 

三、G20框架下綠色金融合作問(wèn)題

 

G20框架下綠色金融合作前期取得了明顯進(jìn)展，但由于各國(guó)家政策體系之間的差異、疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的沖擊、綠色金融處于交叉學(xué)科領(lǐng)域的特殊性等原因，進(jìn)一步加強(qiáng)綠色金融國(guó)際合作還存在著部分困難和挑戰(zhàn)。

 

（一）綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

 

目前來(lái)看，關(guān)于綠色金融的定義和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分類標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際尚未形成明確共識(shí)。以中國(guó)與歐盟為例，中國(guó)綠色分類標(biāo)準(zhǔn)體系主要由《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》、《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》和《綠色信貸統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》構(gòu)成，主要?jiǎng)澐至斯?jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)以及綠色服務(wù)六大類產(chǎn)業(yè)。歐盟方面，2020年發(fā)布的《歐盟可持續(xù)金融分類方案》則主要識(shí)別符合氣候變化減緩、氣候變化適應(yīng)、海洋與水資源可持續(xù)利用和保護(hù)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、廢棄物防治和回收、污染防控、保護(hù)健康的生態(tài)系統(tǒng)等六大環(huán)境目標(biāo)的綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。雙方在頂層設(shè)計(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)認(rèn)定范圍以及綠色屬性技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面存在一定的分歧。綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不一致造成綠色資本跨國(guó)流動(dòng)交易成本增加，一定程度上阻礙綠色金融國(guó)際合作進(jìn)程。

 

（二）疫情沖擊下金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升

 

當(dāng)前各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情沖擊下，面臨諸多不穩(wěn)定性。2020年，除中國(guó)外的其他G20成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)均為負(fù)增長(zhǎng)。疊加各國(guó)未來(lái)對(duì)于碳排放約束不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)持有的高碳行業(yè)資產(chǎn)在綠色轉(zhuǎn)型背景下的估值變動(dòng)加劇，存在間接影響金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的可能性。此外，經(jīng)濟(jì)不景氣、不良貸款率攀升也讓金融機(jī)構(gòu)銀根有所收緊，跨國(guó)家的綠色金融合作以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)脆弱國(guó)家的綠色金融支持力度相應(yīng)降低。

 

（三）綠色金融專業(yè)人才欠缺

 

人才隊(duì)伍與智庫(kù)建設(shè)是推動(dòng)國(guó)際綠色金融合作的重要組成部分。目前中國(guó)已經(jīng)成立了中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院等一批創(chuàng)新型研究智庫(kù)，但如何充實(shí)人才隊(duì)伍，建立健全綠色金融專業(yè)人才培養(yǎng)以及國(guó)際交流機(jī)制，支持其在綠色投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析等理論層面和綠色金融產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等實(shí)務(wù)層面開展工作，對(duì)于推動(dòng)G20框架下綠色金融發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)較為關(guān)鍵，也是實(shí)現(xiàn)成員國(guó)之間有效合作亟需解決的問(wèn)題。

 

四、G20框架下綠色金融合作的政策建議

 

從G20框架下綠色金融合作現(xiàn)狀出發(fā)，針對(duì)該框架下綠色金融合作的主要問(wèn)題和障礙，建議在恢復(fù)G20可持續(xù)金融研究小組后，我國(guó)以輪值主席國(guó)的身份，重點(diǎn)從以下幾方面進(jìn)一步推動(dòng)綠色金融合作：

 

（一）建立健全綠色金融發(fā)展政策框架體系

 

在框架體系內(nèi)，建議中國(guó)利用輪值主席國(guó)以及G20可持續(xù)金融研究小組聯(lián)席主席的身份，推動(dòng)各成員國(guó)以落實(shí)聯(lián)合國(guó)2030可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和《巴黎協(xié)定》氣候變化承諾等為前提，結(jié)合本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，制定切實(shí)可行的綠色金融發(fā)展路線圖，并參照當(dāng)前中國(guó)、歐盟等較為完善的綠色金融政策體系，搭建覆蓋全面、清晰穩(wěn)定的綠色金融政策框架體系，為引入社會(huì)資本營(yíng)造良好的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境，分階段、分行業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型。

 

（二）暢通綠色資金跨境投資渠道

 

當(dāng)前一方面發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)構(gòu)投資者具有綠色投資意識(shí)和綠色偏好，資金優(yōu)勢(shì)明顯，另一方面發(fā)展中國(guó)家綠色項(xiàng)目融資需求大，存在資源錯(cuò)配現(xiàn)狀。G20可持續(xù)金融研究小組可以積極推動(dòng)各成員國(guó)加強(qiáng)溝通協(xié)作，在南北國(guó)家、南南國(guó)家之間搭建綠色投資渠道，為跨國(guó)綠色投資提供政策便利。此外，可推廣相關(guān)國(guó)家綠色債券國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)，從擴(kuò)大境外綠色債券發(fā)行規(guī)模和便利跨境資本流入本國(guó)綠色債券市場(chǎng)同步發(fā)力，緩解發(fā)展中國(guó)家綠色融資不足，多元化融資渠道，豐富國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的“綠色”資產(chǎn)類型。

 

（三）加強(qiáng)綠色金融人才聯(lián)合培養(yǎng)

 

提高各成員國(guó)在綠色金融領(lǐng)域的人才培養(yǎng)力度對(duì)于實(shí)現(xiàn)綠色金融的可持續(xù)發(fā)展非常關(guān)鍵。G20可持續(xù)金融研究小組可以與各成員國(guó)政府一道，積極完善全球綠色金融領(lǐng)導(dǎo)力項(xiàng)目（GFLP）等人才培養(yǎng)機(jī)制，并形成常態(tài)化的國(guó)際綠色金融能力建設(shè)平臺(tái)，協(xié)助健全相關(guān)全球綠色金融科研聯(lián)盟和世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)綠色金融部門的人才培養(yǎng)功能，發(fā)起針對(duì)發(fā)展中國(guó)家綠色金融人才定向培養(yǎng)和交流項(xiàng)目，向綠色金融發(fā)展落后國(guó)家輸送專業(yè)化人才。

 

參考文獻(xiàn) 

 

[1] ADB. The Role of Fintech in Unlocking Green Finance: Policy Insights for Developing Countries[EB/OL]. 2018-11. https://www.adb.org/publications/role-fintech-unlocking-green-finance

 

[2] G20綠色金融研究小組.《G20綠色金融綜合報(bào)告》[R/OL]. 2017-07-14.

 

作者

 

劉建飛 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院助理研究員

 

黎 崢 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院研究員