ESG前沿觀察丨張博輝：公司碳風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)

文章來源:香港中文大學(xué)(深圳)碳交易網(wǎng)2022-11-09 09:47

碳風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司政策的影響

研究發(fā)現(xiàn)，排放者，尤其是財(cái)務(wù)緊張的公司，在KPR后大幅增加了現(xiàn)金持有量并減少了派息。同時(shí)，投資者也將企業(yè)暴露的碳風(fēng)險(xiǎn)納入其決策中，并向企業(yè)收取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

研究啟示

所有的研究結(jié)果表明，與法規(guī)相關(guān)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始在企業(yè)的融資成本中有所體現(xiàn)，并至少會(huì)帶來三大重要影響。

首先，鑒于投資者在投資決策中越來越多地考慮環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)，以及公眾強(qiáng)烈認(rèn)為在上世紀(jì)末之前全球氣溫將顯著上升，預(yù)計(jì)在未來幾年，碳風(fēng)險(xiǎn)將在資產(chǎn)估值中得到更高的定價(jià)。

其次，資本市場(chǎng)對(duì)碳風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的加深和更嚴(yán)格的碳風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，將導(dǎo)致碳密集型行業(yè)的企業(yè)陷入困境。企業(yè)和整個(gè)行業(yè)都必須發(fā)展新的綠色技術(shù)。

第三，如果無法輕易淘汰損害環(huán)境的技術(shù)和落后的技術(shù)，而低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型又很緩慢時(shí)，有必要加強(qiáng)監(jiān)管、提供相應(yīng)的補(bǔ)貼，以鼓勵(lì)企業(yè)在清潔技術(shù)方面的投資和創(chuàng)新。

(本文轉(zhuǎn)載自香港中文大學(xué)（深圳）管理學(xué)碩士微信公眾號(hào)）

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