如何深刻理解什么是ESG？

我們以前說，判斷一個企業(yè)是否值得投資，要從“財務基本面”來分析，比如盈利能力、償債能力、現金流等等。

 

ESG投資認為，好的公司不僅要賺錢，還要有可持續(xù)的社會責任感。具體來說，我們將關注公司在這三個方面的表現:

 

環(huán)境環(huán)境

 

社會責任社會責任

 

公司治理

 

ESG投資策略是一種將上述三個因素融入投資決策的投資方法。

 

尋找更注重環(huán)保、更愿意承擔社會責任、公司治理更好的企業(yè)作為投資標的。ESG是衡量上市公司是否具有足夠社會責任的重要標準。

 

這就好比投資機構在選擇上市公司的時候，就像員工考核一樣，不僅要考核業(yè)績KPI(財務基本面)，還要考核價值觀(ESG評級)。

 

讓我們一個一個來看看:

 

今年兩會上，碳中和、二氧化碳排放峰值被寫入政府工作報告。

 

針對日益惡化的氣候和環(huán)境，近年來國家隊整齊劃一地出臺了各種政策，都是致力于綠色金融。

 

一個公司是否應該投資取決于它和環(huán)境的關系。環(huán)境是如何影響的？對環(huán)境有什么影響？現在一個好的公司標準，首先應該肩負起保護環(huán)境的責任。environment這個詞的英文形容詞是Environmental，這個詞的第一個字母是ESG中的e。

 

因此，ESG中的E可以理解為一個新的公司評價指標。整個ESG是一套評價體系，那些環(huán)保意識強，低碳足跡的公司會得到更高的ESG體系評價結果。

 

S-社會責任

 

從社會(S)的角度，主要考察企業(yè)與政府、員工、客戶、債權人以及社區(qū)內外相關利益者的期望和訴求，關注企業(yè)的利益相關者能否實現平衡與協調。

 

長期以來，社會價值觀一直反映在我們的生活中。1861年美國內戰(zhàn)前，一個叫貴格會的宗教派別號召大家抵制奴隸貿易。1972年，美國人民抵制了凝固汽油彈制造商陶氏化學公司，原因是一張著名的越南女孩的照片。上世紀80年代，在南非種族隔離時期，美國數十個州禁止投資南非股票。

 

隨后，國際上一些投資機構自發(fā)成立了一些組織，有的監(jiān)督種族制度，有的監(jiān)督人文道德方面，如工人工資、工作條件、產品安全、平等就業(yè)等。如果公司在這些方面表現不好，就拿不到投資。到現在這種監(jiān)督評價已經比較科學了，自然形成了一個指標。這個指標就是ESG中的S，是“社會”的英文單詞——social。

 

目前，一個好的公司標準不僅要肩負保護環(huán)境的責任，還要創(chuàng)造社會公益價值，遵守法律，保護居民和員工，用各種社會關系減少危機，比如減少煙酒槍支武器的生產。這些都是當今世界逐漸接受的ESG標準。

 

G-公司治理

 

從公司治理的角度(G)，主要包括董事會結構、股權結構、管理層薪酬和商業(yè)道德。如股東和管理層的利益和責任、避免腐敗和財務欺詐、提高透明度、董事會的獨立性和專業(yè)性。

 

如果投資者能夠參與企業(yè)的治理，即使是那些內部腐敗的企業(yè)，也可以幫助他們重回正軌，獲得利潤。投資人的這種行為就是ESG中的G，英文Governance的首字母，也就是“公司治理”。

 

ESG投資理念的提出和實踐符合全球社會、環(huán)境和經濟發(fā)展新階段的要求，是落實綠色和可持續(xù)發(fā)展理念的工具體系。既有利于提高金融市場和實體企業(yè)的效率，又有利于從微觀市場引導資本，促進經濟結構和發(fā)展模式的改善，又不犧牲投資收益。

 

目前，ESG投資已成為海外主流投資理念，全球已有近4000家機構成為聯合國PRI簽署方，管理資產高達103萬億美元。

 

尤其是養(yǎng)老金等中長期資金特別喜歡。2020年，歐洲近90%的養(yǎng)老機構將在投資策略中考慮ESG因素；日本政府養(yǎng)老金投資基金也選擇配置相關指數。