碳交易市場(chǎng)發(fā)展及其制度體系的構(gòu)建

 

我國(guó)區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)制度的建立經(jīng)歷了五個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，主要包括：2011 年發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，2012 年 發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，2013 年黨的十八屆三中全會(huì)要求發(fā)展碳排放權(quán) 交易制度，2016 年發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系 的指導(dǎo)意見(jiàn)》，以及 2019 年應(yīng)對(duì)氣候變化及減排職能由國(guó)家發(fā)展改革委調(diào)整至生態(tài)環(huán)境部。

 

2010 年 7 月國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》提出“組織開(kāi)展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作”，這成為我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展的開(kāi)端。2010 年 10月 發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》首次正式提出“建立和完善主要污 染物和碳排放交易制度”，這是我國(guó)首次正式提出碳排放交易制度。2011 年 10 月，《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》同意“北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省及深圳市開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)”；2012 年 11 月 26 日確立了第二批 29 個(gè)國(guó)家低 碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)。首批的七個(gè)碳交易試點(diǎn)的交易機(jī)制以碳排放強(qiáng)度為基礎(chǔ)，為隨后進(jìn)行第 二批低碳試點(diǎn)和建立全國(guó)碳交易機(jī)制積累了交 易數(shù)據(jù)和交易經(jīng)驗(yàn)。 

 

國(guó)家發(fā)展改革委于2012 年 6 月印發(fā)的《溫 室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》以及國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳 2012 年 10 月印發(fā)的《溫室氣體 自愿減排項(xiàng)目審定與核證指南》構(gòu)建了自愿減排交易市場(chǎng)的整體框架和系統(tǒng)性規(guī)范，為構(gòu)建強(qiáng)制性碳減排市場(chǎng)提供了必要的補(bǔ)充。2013 年 11 月，黨的十八屆三中全會(huì)決議要求發(fā)展碳排放權(quán)交易制度。在 2015 年 12 月召開(kāi)的巴黎氣候大會(huì)上，習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)中國(guó)將建立全國(guó)碳交易市場(chǎng)，以減少溫室氣體排放和應(yīng)對(duì)氣候變化。2016 年 1 月 11 日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于切實(shí)做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》提出將石化、化工、建 材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點(diǎn)排放行業(yè) 納入全國(guó)碳排放權(quán)交易體系，并對(duì)企業(yè)歷史碳排 放進(jìn)行核算，為碳交易市場(chǎng)的配額分配提供數(shù)據(jù)支撐。碳交易市場(chǎng)的組織體系、資金技術(shù)和市 場(chǎng)制度的頂層設(shè)計(jì)不斷完善。2016 年3 月，《碳排 放權(quán)交易管理?xiàng)l例》被國(guó)務(wù)院辦公廳列入立法計(jì) 劃預(yù)備項(xiàng)目。

 

2016 年 8 月31 日，中國(guó)人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)要發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，促進(jìn)建立全國(guó)統(tǒng)一 的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和有國(guó)際影響力的碳定價(jià)中心，有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、 碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和 衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易。碳金融市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新促進(jìn)了碳交易市場(chǎng)制度的完善， 有助于發(fā)揮金融在碳排放容量資源優(yōu)化配置中的作用。

 

的作用。在制度推進(jìn)的同時(shí)，我國(guó)碳交易市場(chǎng)的實(shí)踐 在制度創(chuàng)新的保障下落地并開(kāi)始試點(diǎn)。國(guó)家發(fā)展改革委于 2011 年宣布了七個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn) 城市。試點(diǎn)排放交易計(jì)劃因城市和地區(qū)而異，在限額和目標(biāo)部門方面有所不同，通過(guò)創(chuàng)建幾個(gè)不同設(shè)計(jì)的試點(diǎn)交易系統(tǒng)并總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從而為實(shí)施獨(dú)特的全國(guó)性碳排放權(quán)交易計(jì)劃提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)（見(jiàn)表 1）。

圖片

 

2014—2019 年，七個(gè)試點(diǎn)城市碳交易市場(chǎng)配額成交量分別約為 2 000 萬(wàn)噸、3 000 萬(wàn)噸、6400 萬(wàn)噸、6 740 萬(wàn)噸、7 748 萬(wàn)噸、10 282 萬(wàn)噸二氧化碳，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約 32%，成交量逐步擴(kuò) 大，場(chǎng)外交易成為重要組成部分。各試點(diǎn)市場(chǎng)均允許可以分為場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外市場(chǎng)。以北京市為例，場(chǎng)外交易的重要地位日漸突出。2014 年、2015 年， 場(chǎng)內(nèi)外交易量基本持平，場(chǎng)外交易量略高于場(chǎng)內(nèi)交易。而2016 年以來(lái)，以場(chǎng)外交易為主，2018年度場(chǎng)外交易量占總成交量的 63.73%，2019 年度場(chǎng)外交易量占總成交量的 56.16%。

 

目前我國(guó)試點(diǎn)碳交易市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行近十年， 重點(diǎn)排放單位的碳排放總量和強(qiáng)度都實(shí)現(xiàn)了下降。地方碳交易試點(diǎn)推進(jìn)了碳交易產(chǎn)品的豐富，取 得了較好的減排效果，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)行積累了經(jīng)驗(yàn)。例如，北京市碳交易市場(chǎng)重點(diǎn)排放單位數(shù)量多、范圍廣，納入高校、醫(yī)院、政 府機(jī)關(guān)等眾多公共機(jī)構(gòu)；碳交易市場(chǎng)產(chǎn)品體系豐富，包括配額市場(chǎng)和眾多產(chǎn)品構(gòu)成的抵消市場(chǎng)。其中，抵消產(chǎn)品既有中國(guó)核證自愿減排量（CCER），還納入了林業(yè)碳匯項(xiàng)目、“我自愿每周再少開(kāi)一天車”活動(dòng)等多種方式產(chǎn)生的經(jīng)審定的碳減排 量；實(shí)行交易價(jià)格預(yù)警，超過(guò) 20~150 元/噸的價(jià) 格區(qū)間將可能觸發(fā)配額回購(gòu)或拍賣等公開(kāi)市場(chǎng)操作程序。在七個(gè)市場(chǎng)中，北京市是唯一一個(gè)要 求對(duì)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)有設(shè)施進(jìn)行年度絕對(duì)減 排的試點(diǎn)城市，這些行業(yè)的公司每年將獲得更少 的配額：從 2013 年的 98%平均排放量開(kāi)始到2015 年下降到 94%。其他區(qū)域的碳排放交易體 系不要求絕對(duì)減排，但要求降低單位工業(yè)增加值的碳排放強(qiáng)度。深圳市和天津市允許個(gè)人投資者 和金融機(jī)構(gòu)等不在碳排放交易范圍內(nèi)的實(shí)體參 與交易，從而導(dǎo)致交易頻率更高，但價(jià)格波動(dòng)也 更大。在覆蓋范圍方面，我國(guó)區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)僅針對(duì)二氧化碳，覆蓋了一個(gè)城市或省市 總排放量的 40%至 60%，適用于電力和其他重 工業(yè)，如鋼鐵、水泥和石化。

 

我國(guó)的區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)，在配額分配制度方面不斷創(chuàng)新。我國(guó)分配配額的標(biāo)準(zhǔn)方法是基于過(guò)去幾年歷史排放數(shù)據(jù)的祖父法，同時(shí)考慮行業(yè)特征和減排成本。在大多數(shù)情況下，限額是排放強(qiáng)度上限。天津、上海、湖北等地為了價(jià) 格管理和成本控制，會(huì)預(yù)留一定的配額。同時(shí)，在 北京、天津、上海、深圳和廣東試點(diǎn)中，拍賣可以作為小部分配額的補(bǔ)充方式。未來(lái)，深圳計(jì)劃 將比例增加到全面拍賣。湖北的獨(dú)特之處在于其保留 20%的初始配額用于早期行動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)。

 

我國(guó)的區(qū)域性碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)，探索了多元化的碳金融產(chǎn)品。隨著碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)碳金融產(chǎn)品不斷豐富，碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品有碳配額 質(zhì)押、碳減排量質(zhì)押、碳債券、碳配額回購(gòu)交易等；碳金融衍生服務(wù)有碳資產(chǎn)管理服務(wù)、碳市場(chǎng)信息服務(wù)、碳市場(chǎng)咨詢服務(wù)、碳市場(chǎng)指數(shù)和碳信用評(píng)級(jí)等。例如，2014 年 5 月 8 日，中廣核風(fēng)電有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中廣核”）發(fā)行 10 億元人民幣 5 年期的中期票據(jù)，浮動(dòng)利率部分與 CCER 收 益掛鉤，浮動(dòng)利率的區(qū)間設(shè)定為 5BP~20BP（基 點(diǎn)）。中廣核“碳債券”最終發(fā)行利率為 5.65%，較同期限 AAA 信用債估值低 46BP，成為中國(guó)首支碳金融衍生品，對(duì)于其他涉及 CCER 或配額的項(xiàng) 目有借鑒意義。2014 年 9 月，湖北宜化集團(tuán)以210.9 萬(wàn)噸碳配額作為質(zhì)押擔(dān)保，獲得興業(yè)銀行4 000 萬(wàn)元質(zhì)押貸款，用于企業(yè)減排改造。評(píng)估 標(biāo)準(zhǔn)為每噸碳配額價(jià)格 23.7 元，湖北碳市場(chǎng)開(kāi) 市以來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)平均價(jià)格乘以通用貸款系數(shù)0.8，最終確定貸款額為 4 000 萬(wàn)元。

 

這些區(qū)域性碳交易市場(chǎng)制度體系的試驗(yàn)和創(chuàng)新，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系的建設(shè)提供了很好的示范和經(jīng)驗(yàn)，為全國(guó)碳交易市場(chǎng)制度體系 的構(gòu)建奠定了基礎(chǔ)。在我國(guó)區(qū)域性碳排放權(quán)交易 制度體系的設(shè)計(jì)中，還引入了抵消機(jī)制，開(kāi)發(fā)出各種自愿核證減排機(jī)制，使自愿減排市場(chǎng)產(chǎn)品得以進(jìn)入強(qiáng)制性減排市場(chǎng)，提升了區(qū)域性碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。不同的試點(diǎn)區(qū)域，在制度體系設(shè)計(jì)中方法有較大差異，通過(guò)比較不同制度的績(jī)效， 可為全國(guó)性碳交易市場(chǎng)制度建設(shè)提供較為充足 的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。