碳金融及其工具

 

碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳掉期、碳期權(quán)這幾個(gè)工具是官方文件里曾經(jīng)提到過(guò)的，只是英雄無(wú)用武之地。期貨市場(chǎng)實(shí)際上是碳交易成交量以及成交額的主要戰(zhàn)場(chǎng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)畢竟太傳統(tǒng)交易戰(zhàn)線太長(zhǎng)，期貨交易中除了套期保值的，更多的是投機(jī)交易者，這些投機(jī)商極大的推動(dòng)了交易量及交易額，全球碳市場(chǎng)中至少有80%以上的交易額是期貨市場(chǎng)貢獻(xiàn)的。

遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易可以幫助控排企業(yè)提前鎖定未來(lái)的碳成本或碳收益，具有一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，但整體上可控可操作性也較強(qiáng)。歷史的角度來(lái)看，期貨市場(chǎng)就是從遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展規(guī)范而來(lái)的。遠(yuǎn)期交易產(chǎn)品網(wǎng)上查詢提到2016年在湖北碳排放權(quán)交易所推出過(guò)。

期貨交易指由交易所統(tǒng)一制定的，在將來(lái)某一特定時(shí)間地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨的標(biāo)準(zhǔn)化極大的減少了參與多方的信用風(fēng)險(xiǎn)，而且輔之以杠桿交易，使得四兩撥千斤成為可能，因此期貨市場(chǎng)在我國(guó)建立初期就得到了野蠻生長(zhǎng)，短短時(shí)間發(fā)展到了幾百家，也出現(xiàn)了各種交易亂象與問(wèn)題，國(guó)家最后大刀闊斧取締合并，最終只保留了現(xiàn)在的三大商品期貨交易所以及后來(lái)新設(shè)的金融期貨交易所?；氐教际袌?chǎng)的期貨交易，對(duì)于擁有配額的企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果配額市場(chǎng)和CCER市場(chǎng)期貨交易上線，躺著就可以賺用CCER替代履約的那部分排放量的價(jià)差，也可以更頻繁的根據(jù)自身實(shí)際排放情況在期貨市場(chǎng)鎖定收益。碳市場(chǎng)的期貨品種最終花落哪家交易所，應(yīng)該又是一出爭(zhēng)奪大戰(zhàn)。

掉期交易書(shū)面指的是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，掉期交易有助于規(guī)避碳配額和CCER間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。比如雙方根據(jù)自身的需求，約定某年某月的某個(gè)節(jié)點(diǎn)，甲用1萬(wàn)噸的配額換乙2萬(wàn)噸的CCER，然后甲乙雙方就可以規(guī)避配額價(jià)格和CCER價(jià)格的漲跌風(fēng)險(xiǎn)影響了。掉期交易網(wǎng)上查詢提到說(shuō)我國(guó)首筆碳排放權(quán)場(chǎng)外掉期合約2015年由交易雙方北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、中信證券股份有限公司以“非標(biāo)準(zhǔn)化書(shū)面合同”形式開(kāi)展，并委托北京環(huán)境交易所負(fù)責(zé)保證金監(jiān)管與合約清算。

期權(quán)交易指買(mǎi)賣雙方自行簽訂期權(quán)合同，買(mǎi)方向賣方支付一定期權(quán)費(fèi)用，擁有在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)期以事先約定好的價(jià)格向賣方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)額配額等標(biāo)的的權(quán)利。作用和遠(yuǎn)期交易類似，期權(quán)持有者到期擁有選擇執(zhí)行期權(quán)和放棄執(zhí)行的權(quán)利，而期權(quán)出售者則到期有履行的義務(wù)。

再其他的還有諸如碳資產(chǎn)證券化和指數(shù)化產(chǎn)品等，可以理解為和碳市場(chǎng)掛鉤的債券交易，指數(shù)交易等等，后面有機(jī)會(huì)專門(mén)再講。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

二、融資類工具