銀保監(jiān)會葉燕斐 等：進一步推動綠色金融發(fā)展的若干設想(上)

 

ESG理念強調(diào)在投融資和生產(chǎn)運營過程中要充分考慮環(huán)境、社會和治理要求，審慎評估環(huán)境和社會風險，倡導責任投資和合規(guī)經(jīng)營。ESG理念、體系和指標作為系統(tǒng)化考察投資標的非財務績效的主要依據(jù)，將成為各類金融機構(gòu)建立差異化競爭優(yōu)勢和高標準、高水平建設我國金融市場的重要支撐。

 

ESG體系涉及環(huán)境、社會和治理三個方面，重點關(guān)注環(huán)境和社會風險，全面評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的可持續(xù)性、對環(huán)境和社會的影響以及公司治理水平，是實體企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的標尺，是未來投資的重點領(lǐng)域和方向，更是規(guī)范經(jīng)濟社會和行業(yè)發(fā)展的基本條件。ESG投資的重要性已經(jīng)引起金融機構(gòu)、投資者和社會公眾的廣泛關(guān)注。2018年6月A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI全球指數(shù)使ESG理念備受熱議，相關(guān)研究表明優(yōu)化的ESG投資策略有助于提高投資回報。

 

長遠來看，ESG所指向的是金融領(lǐng)域的未來。經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，金融活，經(jīng)濟活。踐行ESG理念，不僅可以促進金融業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和效能提升，而且有助于引導資金流向和資源配置，推動實體經(jīng)濟發(fā)展，提升市場有效供給水平。踐行ESG理念，要求銀行等金融機構(gòu)在授信審批、利率定價、風險管理和投資決策中將環(huán)境和社會風險作為重要參數(shù)予以考量，不僅管理機構(gòu)自身的風險，包括可能產(chǎn)生的聲譽風險、合規(guī)風險和戰(zhàn)略風險，同時還要管理法律風險、客戶風險和供應鏈風險。因此，ESG既是選擇資產(chǎn)的工具，也是管理投資風險的工具。

 

ESG理念和可持續(xù)發(fā)展具有內(nèi)在一致性，是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的行為準則和操作規(guī)范。從ESG視角認識和把握可持續(xù)發(fā)展的國際共識和集體行動，一是通過碳減排應對氣候變化的經(jīng)濟社會政策和金融創(chuàng)新成為各國推動可持續(xù)發(fā)展的主要選擇，符合ESG理念和要求的碳中和、碳定價等迎來發(fā)展契機，將在推動碳減排過程中發(fā)揮更加積極的作用。二是將ESG理念和標準嵌入產(chǎn)業(yè)活動中，可以推動價值創(chuàng)造方式轉(zhuǎn)換和價值鏈升級，實現(xiàn)行業(yè)生命周期的迭代演化。在投資活動中將ESG作為一個量化工具和關(guān)鍵指標進行考量，不僅要關(guān)注絕對減排，還要考慮相對減排，在相當長時間內(nèi)，關(guān)注投入效率比的同時，還要關(guān)注社會效益。三是強調(diào)治理的過程性、整體性和系統(tǒng)性，以增進社會總福利為目標，協(xié)調(diào)與利益相關(guān)者的關(guān)系。

 

以ESG理念引領(lǐng)中國金融市場發(fā)展，要建立行業(yè)ESG標準、培育ESG評價機構(gòu)、豐富ESG金融產(chǎn)品、促進ESG投融資，吸引全球投資者，最大限度激發(fā)投資熱情，從而打造中國金融市場核心競爭力。全球16萬億美元的負利率資產(chǎn)表現(xiàn)出明顯的環(huán)境和社會偏好，加快推進ESG標準落地實施，建立由ESG支撐的、具有市場競爭力的金融市場，在擴大對外開放和穩(wěn)投資、穩(wěn)外資的環(huán)境下，大量投資機會出現(xiàn)，投資和營商環(huán)境不斷優(yōu)化，中國將成為吸引海外資本涌入的洼地和藍海。在這個過程中，中國金融市場的開放程度和競爭力進一步提高，經(jīng)濟韌性、國內(nèi)資本“走出去”的動力和海外投資能力更強，從而進一步提高綠色金融全球市場布局和投資拓展能力，引領(lǐng)全球金融資源的優(yōu)化配置。