碳信托為雙碳目標實現(xiàn)提供新動能

 

　　《金融時報》記者：中國信托業(yè)協(xié)會2019年發(fā)布了《綠色信托指引》，成為首部指導綠色信托業(yè)務發(fā)展的行業(yè)自律規(guī)范。您能否簡單介紹下近年來綠色信托的發(fā)展情況？

 

　　袁田：《綠色信托指引》是中國信托業(yè)協(xié)會專門組織成立的綠色信托標準制定小組牽頭撰寫的，在央行研究局、銀保監(jiān)會政策研究局和信托部的指導下，契合我國綠色金融體系框架的整體要求，結(jié)合信托行業(yè)特點和展業(yè)實踐，對信托公司開展綠色信托業(yè)務做出原則性規(guī)定和操作性指引，明晰了綠色信托內(nèi)涵、業(yè)務類型、組織管理、信息披露、監(jiān)管措施等多方面內(nèi)容，具有較強的業(yè)務指導意義。經(jīng)過兩年多的研究與實踐，綠色信托在信托行業(yè)逐漸形成行業(yè)共識，綠色信托產(chǎn)品與服務創(chuàng)新持續(xù)開展，在綠色金融體系中的辨識度日漸提高，對綠色產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟的服務效果也顯著提升。根據(jù)最新年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年綠色信托存續(xù)資產(chǎn)規(guī)模為3592.82億元，同比增長7.1%，新增資產(chǎn)規(guī)模為1199.93億元；存續(xù)項目數(shù)量為888個，同比增長6.73%，新增項目數(shù)量360個。

 

　　隨著雙碳目標的提出，信托公司在低碳環(huán)保領域的綠色投融資活動更加活躍，并且創(chuàng)新探索碳信托服務模式，拓展綠色信托服務范圍，提升助力節(jié)能減排的服務實效。貫徹環(huán)境、社會和公司治理（ESG）發(fā)展理念，積極融入信托公司履行社會責任的整體行動中，在信托業(yè)協(xié)會組織編制的年度《中國信托業(yè)社會責任報告》中，設立專章披露綠色信托，并將其作為報告亮點展示，集中披露信托公司開展綠色信托研究與實踐的最新成果，取得了良好的業(yè)內(nèi)共識和社會反響。

 

　　《金融時報》記者：作為綠色信托的功能延展和服務細分領域，碳信托的起源、含義和特點是什么？相比綠色信托，其創(chuàng)新體現(xiàn)在哪些方面，意義何在？

 

　　袁田：碳信托是信托公司圍繞碳資產(chǎn)開展的信托金融及受托服務，具體指信托公司開展的服務于減少或限制溫室氣體排放等技術(shù)和項目的直接投融資或碳交易等金融活動及相關(guān)受托服務。相較于以傳統(tǒng)的實物資產(chǎn)及金融資產(chǎn)，碳資產(chǎn)的本質(zhì)是圍繞碳排放權(quán)形成的新型資產(chǎn)，是一類特殊的信托財產(chǎn)類型。碳信托以碳資產(chǎn)的價值發(fā)現(xiàn)與實現(xiàn)為核心，主要在豐富信托財產(chǎn)類型和深化受托責任內(nèi)涵兩方面拓展了信托制度的功能邊界，成為綠色信托服務細分領域的特色業(yè)務。

 

　　其一，碳資產(chǎn)豐富了信托財產(chǎn)的類型。我國《信托法》對信托財產(chǎn)的合法性和確定性做出了明確規(guī)定，包括財產(chǎn)及財產(chǎn)權(quán)利。碳資產(chǎn)本質(zhì)上一種具有經(jīng)濟價值的財產(chǎn)性權(quán)益，是在強制碳排放權(quán)交易機制或者自愿碳排放權(quán)交易機制下，產(chǎn)生的可直接或間接影響組織溫室氣體排放的配額排放權(quán)、減排信用額及相關(guān)活動，因此可以納入信托財產(chǎn)的范疇，在滿足合法性和確定性的前提下，成為碳信托服務的標的。需要特別指出的是，根據(jù)信托財產(chǎn)的獨立性原則，用于設立碳信托的碳資產(chǎn)可以獨立于碳排放企業(yè)主體的其他財產(chǎn)，充分實現(xiàn)資產(chǎn)隔離的法律效果，體現(xiàn)為獨立的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)與交易價值，由此成為適格的投融資標的和金融及受托服務對象。

 

　　其二，碳信托深化了受托責任的內(nèi)涵。根據(jù)信托原理，受托人須嚴格履行受信義務，為受益人最大利益服務。在碳信托制度安排下，由于碳交易機制本身是將碳排放權(quán)成本化和商品化，并按照一定的定價機制實現(xiàn)經(jīng)濟價值，然而受益人的信托利益不僅包括經(jīng)濟利益，還有基于碳減排而產(chǎn)生的環(huán)境利益和社會利益。因此，受托人履行受信義務的職責內(nèi)涵相應地也需要納入環(huán)境效益的考慮，兼顧經(jīng)濟利益與環(huán)境效益的利益最大化。碳信托的受托職責更加豐富，與ESG投資策略納入非財務指標因素考慮類似，受托人的審慎投資義務超越了單純考慮盈利性的單一目標，也需要綜合考慮環(huán)境與經(jīng)濟的雙重目標，實際上可理解成為受益人的最佳利益更為妥適。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com