拜登介入華爾街之戰(zhàn)，ESG何去何從？

拜登政府上臺時，幾乎無人能預測到金融界相對小眾的問題將成為這位總統(tǒng)首次否決的議案主題。然而，上周一，拜登總統(tǒng)否決了一項推翻勞工部（DOL）規(guī)則的法案。此項勞工部規(guī)則允許投資管理人在其投資決策中考慮與氣候變化相關的風險等問題，而將其推翻的法案于本月早些時候在眾議院和參議院獲得了多數(shù)支持。
 

環(huán)境、社會和治理（ESG）投資——可能稱之為“負責任投資”更易于理解——是一種理念，認為這三個領域的問題對投資的表現(xiàn)具有重大影響。ESG理念在全球投資機構中得到了廣泛應用，涉及資金包括數(shù)百萬美國人的401k退休儲蓄，總額達數(shù)萬億美元。
 

負責任投資的概念已經(jīng)成為金融界主流，其理由很充分。正如美國財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）最近所警告的，氣候變化、自然災害和氣溫升高的影響將導致資產(chǎn)價值下降，從而對全球金融體系產(chǎn)生連鎖反應。經(jīng)濟表現(xiàn)與我們不斷變化的環(huán)境和社會息息相關。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

表面看來，投資者考慮這些問題如何影響回報似乎毫無爭議。然而，最近幾個月，負責任投資成為了美國文化戰(zhàn)爭的焦點，最終導致了擬議法案來到了拜登總統(tǒng)的桌前。
 

從州立法機構到國會，試圖阻止投資者考慮ESG因素的法案已經(jīng)開始加速推進。包括得克薩斯州、西弗吉尼亞州和佛羅里達州在內(nèi)的各州均制定了法律，限制或禁止公共資金流向具有ESG考量的公司。全國二十個州長結成聯(lián)盟，在其所在州的退休金投資中剔除ESG因素。負責任投資被塑造成“覺醒資本主義”以陰險方式侵蝕經(jīng)濟的結果。
 

這股反彈潮背后的力量之一是化石燃料行業(yè)。他們認為ESG投資是一種威脅，認為限制其影響力就可以使投資者的資金捆綁在其企業(yè)中。這種觀點忽略了一個重點：負責任投資在于如何減輕風險和尋找新的增長機會。整個經(jīng)濟都應該從中受益?；剂闲袠I(yè)不應該把ESG投資看作是一個不能輸?shù)舻牧愫陀螒?，而是應該意識到這是他們與投資者合作而非對抗的激勵。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
 

ESG投資本質(zhì)上是非政治性的。它認為，在投資決策中，投資者在考慮所有潛在經(jīng)濟相關和有用的信息時更有可能成功。不這樣做可能會違反其受托責任。在美國勞工部的規(guī)定通過時，該規(guī)定僅需聲明投資者可以考慮其認為合適的、旨在實現(xiàn)客戶目標的所有因素，就明確了ESG的必要性。
 

舉一個例子，正如耶倫部長所指出的，美國億萬美元級別的極端天氣事件與40年前比增加了五倍。一個審慎的人會認為這些信息很有價值。忽略這個事實或淡化這個趨勢的未來影響，就背離了受托責任考量的共同標準。同樣不明智的還有：忽視多元化員工對公司成功的積極影響，或者在供應鏈中存在侵犯人權（如使用童工）的法律和聲譽風險。
 

勞工部的規(guī)定只是澄清了審慎的投資者應該繼續(xù)保持審慎，且不受偏見的阻礙，聲明“受托人必須基于其確定的與風險回報分析相關的因素做出投資或投資行動方案相關的決定。” 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

金融世界的某些技術特點不是這場辯論的核心。這是一個關于投資專業(yè)人士的角色和自由市場經(jīng)濟運作的根本問題——這一辯論現(xiàn)在被卷入黨派之爭，將決定美國人的資金應該如何管理。
 

毫無疑問，有關如何進行最佳ESG投資的問題存在爭議，我們也應該歡迎這種辯論。但是，核心事實已經(jīng)清晰明確。我們應該探討的問題不是金融公司是否應該考慮ESG問題，而是他們怎么可能繞開這些問題？