拜登介入華爾街之戰(zhàn)，ESG何去何從？

拜登政府上臺時，幾乎無人能預測到金融界相對小眾的問題將成為這位總統(tǒng)首次否決的議案主題。然而，上周一，拜登總統(tǒng)否決了一項推翻勞工部（DOL）規(guī)則的法案。此項勞工部規(guī)則允許投資管理人在其投資決策中考慮與氣候變化相關(guān)的風險等問題，而將其推翻的法案于本月早些時候在眾議院和參議院獲得了多數(shù)支持。
 

環(huán)境、社會和治理（ESG）投資——可能稱之為“負責任投資”更易于理解——是一種理念，認為這三個領(lǐng)域的問題對投資的表現(xiàn)具有重大影響。ESG理念在全球投資機構(gòu)中得到了廣泛應用，涉及資金包括數(shù)百萬美國人的401k退休儲蓄，總額達數(shù)萬億美元。
 

負責任投資的概念已經(jīng)成為金融界主流，其理由很充分。正如美國財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）最近所警告的，氣候變化、自然災害和氣溫升高的影響將導致資產(chǎn)價值下降，從而對全球金融體系產(chǎn)生連鎖反應。經(jīng)濟表現(xiàn)與我們不斷變化的環(huán)境和社會息息相關(guān)。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

表面看來，投資者考慮這些問題如何影響回報似乎毫無爭議。然而，最近幾個月，負責任投資成為了美國文化戰(zhàn)爭的焦點，最終導致了擬議法案來到了拜登總統(tǒng)的桌前。
 

從州立法機構(gòu)到國會，試圖阻止投資者考慮ESG因素的法案已經(jīng)開始加速推進。包括得克薩斯州、西弗吉尼亞州和佛羅里達州在內(nèi)的各州均制定了法律，限制或禁止公共資金流向具有ESG考量的公司。全國二十個州長結(jié)成聯(lián)盟，在其所在州的退休金投資中剔除ESG因素。負責任投資被塑造成“覺醒資本主義”以陰險方式侵蝕經(jīng)濟的結(jié)果。
 

這股反彈潮背后的力量之一是化石燃料行業(yè)。他們認為ESG投資是一種威脅，認為限制其影響力就可以使投資者的資金捆綁在其企業(yè)中。這種觀點忽略了一個重點：負責任投資在于如何減輕風險和尋找新的增長機會。整個經(jīng)濟都應該從中受益?；剂闲袠I(yè)不應該把ESG投資看作是一個不能輸?shù)舻牧愫陀螒?，而是應該意識到這是他們與投資者合作而非對抗的激勵。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
 

ESG投資本質(zhì)上是非政治性的。它認為，在投資決策中，投資者在考慮所有潛在經(jīng)濟相關(guān)和有用的信息時更有可能成功。不這樣做可能會違反其受托責任。在美國勞工部的規(guī)定通過時，該規(guī)定僅需聲明投資者可以考慮其認為合適的、旨在實現(xiàn)客戶目標的所有因素，就明確了ESG的必要性。
 

舉一個例子，正如耶倫部長所指出的，美國億萬美元級別的極端天氣事件與40年前比增加了五倍。一個審慎的人會認為這些信息很有價值。忽略這個事實或淡化這個趨勢的未來影響，就背離了受托責任考量的共同標準。同樣不明智的還有：忽視多元化員工對公司成功的積極影響，或者在供應鏈中存在侵犯人權(quán)（如使用童工）的法律和聲譽風險。
 

勞工部的規(guī)定只是澄清了審慎的投資者應該繼續(xù)保持審慎，且不受偏見的阻礙，聲明“受托人必須基于其確定的與風險回報分析相關(guān)的因素做出投資或投資行動方案相關(guān)的決定。” 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

金融世界的某些技術(shù)特點不是這場辯論的核心。這是一個關(guān)于投資專業(yè)人士的角色和自由市場經(jīng)濟運作的根本問題——這一辯論現(xiàn)在被卷入黨派之爭，將決定美國人的資金應該如何管理。
 

毫無疑問，有關(guān)如何進行最佳ESG投資的問題存在爭議，我們也應該歡迎這種辯論。但是，核心事實已經(jīng)清晰明確。我們應該探討的問題不是金融公司是否應該考慮ESG問題，而是他們怎么可能繞開這些問題？