全面分析碳資產(chǎn)管理的分類與業(yè)務(wù)模式

碳債券與碳資產(chǎn)支持證券（ABS）？

3.碳債券與碳資產(chǎn)支持證券（ABS）

碳債券，是指政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等符合債券監(jiān)管要求的融資主體發(fā)行的，為其所從事的碳資產(chǎn)經(jīng)營和管理活動(dòng)相關(guān)的業(yè)務(wù)籌集資金，而向投資者發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。碳債券的發(fā)行基礎(chǔ)可以是項(xiàng)目，也可以是發(fā)行主體資產(chǎn)。

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如果發(fā)行基礎(chǔ)為項(xiàng)目本身，即以項(xiàng)目的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，以項(xiàng)目收益票據(jù)為代表。項(xiàng)目債的核心是作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的碳項(xiàng)目未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并能夠獲得國家核證自愿減排認(rèn)證。債券可結(jié)合項(xiàng)目的總投資、建設(shè)周期、項(xiàng)目收益及收益回收期等情況設(shè)計(jì)債券的金額、期限、增信、利率等主要條款。

如果發(fā)行主體是企業(yè)主體資產(chǎn)，即以企業(yè)主體的信用為基礎(chǔ)發(fā)行的債券，也稱為主體債。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2014年5月，中廣核發(fā)行國內(nèi)第一筆碳債券，由浦發(fā)銀行與國開行承銷，發(fā)行額10億元、發(fā)行利率5.65%，以及與碳減排收益掛鉤的浮動(dòng)收益0.05～0.20%。融得的資金用于5個(gè)風(fēng)電站的建設(shè)，建成投產(chǎn)后產(chǎn)生的CCER部分用于碳資產(chǎn)交易，產(chǎn)生的利潤附加進(jìn)債券收益。預(yù)計(jì)項(xiàng)目每年產(chǎn)生的減排收益有望達(dá)到50～300萬元。

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與碳債券類似，碳資產(chǎn)支持證券（ABS）以減排項(xiàng)目未來的CCER收益作為基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，也是涉碳融資的一種典型形式。由于減排項(xiàng)目大多開發(fā)周期較長，因此發(fā)行ABS能夠?qū)崿F(xiàn)減排收益的提前變現(xiàn)，并且適用于較長期的融資。此外，ABS的發(fā)行不依賴于原始權(quán)益人的整體資信情況，僅受融資項(xiàng)目本身未來收益的穩(wěn)定性影響，因此有助于中小型環(huán)保企業(yè)降低融資成本，提高綠色產(chǎn)業(yè)投資有效性和精準(zhǔn)性。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

碳債券和碳資產(chǎn)ABS區(qū)別于普通債券和ABS的最大特點(diǎn)，在于其通過將碳資產(chǎn)與金融產(chǎn)品嫁接，降低減排項(xiàng)目融資成本、拓寬融資渠道，加快投資建設(shè)周期。同時(shí)，也有利于提高金融市場對(duì)碳資產(chǎn)和碳市場的認(rèn)知度與接受度，推動(dòng)碳金融體系整體的發(fā)展。

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