全面分析碳資產(chǎn)管理的分類與業(yè)務(wù)模式

什么是碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押融資？

4.碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押融資

碳資產(chǎn)質(zhì)押或抵押貸款，是指企業(yè)以已經(jīng)獲得的，或未來可獲得的碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物進(jìn)行擔(dān)保，獲得金融機(jī)構(gòu)融資的業(yè)務(wù)模式。在碳交易機(jī)制下，碳資產(chǎn)具有了明確的市場價值，為碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物發(fā)揮擔(dān)保增信功能提供了可能，而碳資產(chǎn)質(zhì)押/抵押融資則是碳排放權(quán)和碳信用作為企業(yè)權(quán)利的具體化表現(xiàn)。質(zhì)押和抵押的根本區(qū)別在于是否轉(zhuǎn)移碳資產(chǎn)的占有和處分權(quán)利（表現(xiàn)為是否過戶）。作為活躍碳市場的一種新型融資方式，碳質(zhì)押/抵押融資業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于企業(yè)的節(jié)能減排，具有環(huán)境、經(jīng)濟(jì)的雙重效益。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

可以作為質(zhì)押物或抵押物的碳資產(chǎn)是廣義的，包括基于項目產(chǎn)生的和基于配額交易獲得的碳資產(chǎn)。目前，我國基于項目的碳資產(chǎn)融資（即或有的CCER用于質(zhì)押/抵押）案例較多，而基于排放權(quán)交易下的碳資產(chǎn)融資（即已獲得的碳配額或CCER用于質(zhì)押/抵押）起步相對較晚。由于企業(yè)已經(jīng)獲得的碳配額或CCER屬于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)，在質(zhì)押過程中易監(jiān)管，變現(xiàn)風(fēng)險小，因而近年來受到了越來越多的關(guān)注。

碳資產(chǎn)作為質(zhì)押/抵押物，為銀行的信貸資產(chǎn)提供保障，然而碳資產(chǎn)變現(xiàn)能力卻受到碳市場價格波動以及市場交易情況的影響，同樣存在一定的風(fēng)險。為此，碳資產(chǎn)質(zhì)押/抵押貸款在傳統(tǒng)的貸款模式中常常會引入碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)這一新的主體，在銀行不愿意主動承擔(dān)碳資產(chǎn)價格風(fēng)險的情況下，由碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)代為履行碳資產(chǎn)的持有和處分，并向銀行書面承諾為企業(yè)提供質(zhì)押擔(dān)保。借助第三方機(jī)構(gòu)的碳資產(chǎn)管理專業(yè)能力，對市場風(fēng)險進(jìn)行控制。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

以碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款為例，其業(yè)務(wù)運(yùn)作流程如下所示： 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

企業(yè)向排碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)有償申購獲得初始碳排放權(quán)配額。管理機(jī)構(gòu)向企業(yè)開具碳排放權(quán)憑證，并與企業(yè)簽訂碳排放權(quán)受讓合同和委托書，即企業(yè)到時若不還貸，排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)按照預(yù)先簽訂的受讓合同和委托書出售該企業(yè)的部分排放權(quán)，收益所得替企業(yè)還貸。

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企業(yè)將碳資產(chǎn)憑證質(zhì)押給商業(yè)銀行，獲得貸款。

質(zhì)押貸款到期，企業(yè)正常還款后收回質(zhì)押的碳資產(chǎn)。

質(zhì)押貸款到期若企業(yè)未能償還貸款，碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)出售企業(yè)的碳資產(chǎn)為企業(yè)償還貸款。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

碳排放權(quán)管理機(jī)構(gòu)按照委托合同出售碳排放權(quán)，獲得收入償還銀行貸款。

若企業(yè)逾期未償還貸款，商業(yè)銀行將企業(yè)的碳資產(chǎn)在碳交易市場拍賣，所得收入優(yōu)先償還自身損失。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

2014年9月9日，興業(yè)銀行武漢分行和湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司三方簽署了碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款協(xié)議，以211萬噸碳排放配額作為質(zhì)押擔(dān)保，依據(jù)湖北碳市場平均成交價格和雙方約定的質(zhì)押率系數(shù)，獲得了4000萬元貸款，完成了全國首單碳配額質(zhì)押貸款。湖北碳排放權(quán)交易中心作為為融貸雙方提供質(zhì)押物登記存管和資產(chǎn)委托處置服務(wù)。

2014年12月11日，上海銀行虹口支行與上海寶碳新能源環(huán)?？萍加邢薰竞炇?00萬元CCER質(zhì)押貸款協(xié)議，以寶碳公司所屬減排項目未來預(yù)計可實(shí)現(xiàn)的數(shù)十萬噸CCER作為質(zhì)押擔(dān)保，無其他抵押擔(dān)保條件。這是國內(nèi)首筆有關(guān)中國核證減排量CCER質(zhì)押貸款。上海環(huán)境能源交易所提供了第三方服務(wù)，在雙方約定的時間對相應(yīng)CCER進(jìn)行凍結(jié)和解凍等操作。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

此外，為平衡碳價波動所帶來的潛在風(fēng)險，部分商業(yè)銀行在碳排放權(quán)質(zhì)押貸款中也會在未來碳配額收益的基礎(chǔ)上額外添加企業(yè)固定資產(chǎn)為補(bǔ)充抵押物。例如，2014年11月26日，建設(shè)銀行湖北省分行與華能武漢發(fā)電有限公司簽了3億元的碳排放權(quán)質(zhì)押貸款協(xié)議，其中，抵押物中企業(yè)固定資產(chǎn)占抵押物的絕大部分。光大銀行武漢分行與湖北金澳科技化工有限公司簽署了1億元的碳排。其中，碳排放配額抵押僅約占全部抵押物的10%。