中國金融體系指標(biāo)大全

 

久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法。具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口進行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于1%）利率變動可能會對銀行經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟價值變動的百分比表示）。各個時段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。

 

當(dāng)然銀行可以對以上的標(biāo)準(zhǔn)久期分析法進行演變，如可以不采用對每一時段頭寸使用平均久期的做法，而是通過計算每項資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸的精確久期來計量市場利率變化所產(chǎn)生的影響，從而消除加總頭寸/現(xiàn)金流量時可能產(chǎn)生的誤差。另外，銀行還可以采用有效久期分析法，即對不同的時段運用不同的權(quán)重，根據(jù)在特定的利率變化情況下，假想金融工具市場價值的實際百分比變化，來設(shè)計各時段風(fēng)險權(quán)重，從而更好地反映市場利率的顯著變動所導(dǎo)致的價格的非線性變化。

 

久期分析也存在一定的局限性：

 

1、如果在計算敏感性權(quán)重時對每一時段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價風(fēng)險，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險，以及因利率和支付時間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險。

 

2、對于利率的大幅變動（大于1％），由于頭寸價格的變化與利率的變動無法近似為線性關(guān)系，降低了久期分析的準(zhǔn)確性。