中國金融體系指標(biāo)大全

 

久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的一種方法。具體而言，就是對(duì)各時(shí)段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對(duì)所有時(shí)段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于1%）利率變動(dòng)可能會(huì)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟(jì)價(jià)值變動(dòng)的百分比表示）。各個(gè)時(shí)段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動(dòng)乘以該時(shí)段頭寸的假定平均久期來確定。

 

當(dāng)然銀行可以對(duì)以上的標(biāo)準(zhǔn)久期分析法進(jìn)行演變，如可以不采用對(duì)每一時(shí)段頭寸使用平均久期的做法，而是通過計(jì)算每項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸的精確久期來計(jì)量市場(chǎng)利率變化所產(chǎn)生的影響，從而消除加總頭寸/現(xiàn)金流量時(shí)可能產(chǎn)生的誤差。另外，銀行還可以采用有效久期分析法，即對(duì)不同的時(shí)段運(yùn)用不同的權(quán)重，根據(jù)在特定的利率變化情況下，假想金融工具市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)際百分比變化，來設(shè)計(jì)各時(shí)段風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，從而更好地反映市場(chǎng)利率的顯著變動(dòng)所導(dǎo)致的價(jià)格的非線性變化。

 

久期分析也存在一定的局限性：

 

1、如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對(duì)每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

2、對(duì)于利率的大幅變動(dòng)（大于1％），由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無法近似為線性關(guān)系，降低了久期分析的準(zhǔn)確性。