中國(guó)金融體系指標(biāo)大全

 

中銀協(xié)的估值指引中明確了側(cè)袋估值的使用，其主要是針對(duì)無(wú)法計(jì)提減值時(shí)的情形。隨后，證監(jiān)會(huì)和中基協(xié)針對(duì)側(cè)袋機(jī)制出臺(tái)了征求意見(jiàn)稿，這里有必要對(duì)這一新概念進(jìn)行討論：

 

側(cè)袋機(jī)制是指將資管投資品種進(jìn)行分享，一部分放到主袋，一部分放到側(cè)袋。其中，側(cè)袋中的投資品種通常具有流動(dòng)性差（如限售證券或停牌證券等）、變現(xiàn)能力弱（如違約證券等等）。因此，側(cè)依機(jī)制的建議是為了將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隔離，有助于投資者贖回，避免受限資產(chǎn)被強(qiáng)制變相折價(jià)甩賣，并可以減輕對(duì)市場(chǎng)的沖擊。從這個(gè)角度看，側(cè)袋機(jī)制本質(zhì)上是一種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，即進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。

 

證監(jiān)會(huì)體系目前明確封閉式基金、貨基、交易型開(kāi)放式ETF、上市型開(kāi)放式基金（LOF）不采用側(cè)袋機(jī)制。并且一般放入側(cè)袋賬戶的資產(chǎn)主要為流動(dòng)性較差的品種，如房產(chǎn)、交易量較低的債券、股票、文物、擔(dān)保債務(wù)憑證、私募股權(quán)、違約債券、停牌或受限股票等等。