碳金融、綠色金融以及轉(zhuǎn)型金融三者構(gòu)成了新的金融生態(tài)

　　金融在這一過(guò)程中將扮演怎樣的角色？

 

　　王廣宇：金融不僅服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型，也能加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。結(jié)合當(dāng)前業(yè)務(wù)實(shí)踐，金融支持綠色轉(zhuǎn)型和實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，主要有三個(gè)作用域：碳金融、綠色金融以及轉(zhuǎn)型金融。這三者的嘗試、調(diào)整、積累和發(fā)力，將構(gòu)成新的金融生態(tài)——“零碳金融”。

 

　　碳金融主要指與碳排放權(quán)交易有關(guān)的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)。在這一領(lǐng)域，全球范圍已不乏成功經(jīng)驗(yàn)。比如，1990年，美國(guó)推出了預(yù)期覆蓋全國(guó)的二氧化硫排污交易計(jì)劃,即“酸雨計(jì)劃”，并列入芝加哥氣候交易所的交易范圍。這一通過(guò)金融產(chǎn)品減少酸雨排放的措施，取得了突出的成果。數(shù)據(jù)顯示，1990年，美國(guó)二氧化硫排放量為1570萬(wàn)噸；而到2015年，排放量降低至220萬(wàn)噸。

 

　　碳金融市場(chǎng)在中國(guó)也已經(jīng)起步。今年7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)，這是利用市場(chǎng)機(jī)制控制和減少溫室氣體排放、推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新。除排放權(quán)交易之外，在可以預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)，在碳金融衍生品、期貨、質(zhì)押融資領(lǐng)域中，都可能會(huì)出現(xiàn)一系列新金融工具。

 

　　綠色金融是一個(gè)相對(duì)成熟的領(lǐng)域，對(duì)綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等已探討很多。多年來(lái)，金融監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)了多項(xiàng)制度安排，引導(dǎo)更多社會(huì)資金投入綠色金融領(lǐng)域。雖然我國(guó)綠色金融發(fā)展迅速，但存在兩個(gè)深層次問(wèn)題：

 

　　一是質(zhì)量收益評(píng)估不清晰。比如，實(shí)務(wù)中如何界定綠色產(chǎn)業(yè)和綠色客戶（綠不綠）？綠色評(píng)級(jí)有何差別（有多綠）？綠色企業(yè)是否一樣綠、持續(xù)綠（綠多久）？此外，綠色金融的收益和成本估算也比較模糊粗淺，沒(méi)有準(zhǔn)確的匡算方法。

 

　　二是總體規(guī)模仍然受限。截至2020年年末，我國(guó)綠色貸款余額近12萬(wàn)億元，但只占到我國(guó)銀行貸款總額的5%左右。綠色債券的比重也很低，2020年，我國(guó)共有153個(gè)主體發(fā)行了218只綠色債券，累計(jì)發(fā)行金額2221.61億元，約占同期全球綠色債券發(fā)行規(guī)模的11.9%，但只占同期我國(guó)債券余額的0.4%左右。

 

　　因此，相比金融存量而言，我國(guó)綠色信貸、綠色債券的比重只有百分比的個(gè)位數(shù)，存在很大的發(fā)展空間。

 

　　轉(zhuǎn)型金融是值得重點(diǎn)探討的一個(gè)新話題。金融部門(mén)應(yīng)如何利用原則、制度、規(guī)范和流程推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，即實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融。

 

　　本質(zhì)上，轉(zhuǎn)型金融是金融市場(chǎng)主體，針對(duì)氣候變化提供的所有能減少或限制溫室氣體排放的主動(dòng)調(diào)整性的主營(yíng)業(yè)務(wù)行為，主要體現(xiàn)為直接融資部門(mén)的綠色權(quán)益導(dǎo)向的零碳投資行為，和間接融資部門(mén)的有減碳脫碳導(dǎo)向的可持續(xù)金融服務(wù)（可持續(xù)信貸及其他金融工具）。

 

　　轉(zhuǎn)型金融的覆蓋面廣、作用周期長(zhǎng)、實(shí)施難度大，也正因如此才凸顯其重要性。2020年，全球排放約510億噸準(zhǔn)二氧化碳，工業(yè)（鋼鐵、水泥、塑料等）占31%，電力占27%，農(nóng)業(yè)占19%，交通占16%，居住（溫度調(diào)節(jié)）占7%，絕大多數(shù)是傳統(tǒng)型非綠色產(chǎn)業(yè)的排放，如何對(duì)其提供零碳投資和可持續(xù)信貸，促進(jìn)灰色和棕色產(chǎn)業(yè)“洗綠”“漂綠”“染綠”，最終擴(kuò)大綠色經(jīng)濟(jì)的份額，是金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和投資者研究轉(zhuǎn)型金融面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。