“雙碳”行動提速，碳期貨可期 期貨業(yè)護航“碳中和”之路

　　近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《質(zhì)量強國建設(shè)綱要》，文件指出，要開展重點行業(yè)和重點產(chǎn)品資源效率對標(biāo)提升行動，加快低碳零碳負(fù)碳關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動高耗能行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。全面推行綠色設(shè)計、綠色制造、綠色建造，健全統(tǒng)一的綠色產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證、標(biāo)識體系，大力發(fā)展綠色供應(yīng)鏈。

 

　　和合期貨認(rèn)為，建設(shè)質(zhì)量強國是推動高質(zhì)量發(fā)展、促進我國經(jīng)濟由大向強轉(zhuǎn)變的重要舉措，而推進經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型則是我國高質(zhì)量發(fā)展的題中應(yīng)有之義。面對新形式新要求，期貨業(yè)也將繼續(xù)以“雙碳”工作為牽引，在碳金融領(lǐng)域進一步探索豐富實體企業(yè)對沖風(fēng)險的有效工具，護航實體經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型。

 

　　“雙碳”行動提速，碳期貨可期

 

　　“雙碳”背景下，期貨業(yè)在助力我國能源轉(zhuǎn)型，推進能源革命中正在迎來新機遇，創(chuàng)造新價值。

 

　　近期央行行長在北京國家級綠色交易所啟動儀式講話中曾提到，將支持北京綠色交易所發(fā)展國家核證自愿減排量(CCER)交易，創(chuàng)新更多碳金融產(chǎn)品，在引領(lǐng)帶動綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展中發(fā)揮更大作用。與此同時，近期廣東省人民政府印發(fā)的《廣東省碳達峰實施方案》更是指出，將在廣州期貨交易所探索開發(fā)碳排放權(quán)等綠色低碳期貨交易品種。

 

　　和合期貨分析，我國已建成全球覆蓋排放量規(guī)模最大的碳排放權(quán)交易市場，近期監(jiān)管層面的密集發(fā)聲，意味著以碳期貨為代表的碳金融產(chǎn)品有望在“十四五”時期加速推出。當(dāng)前，我國碳市場仍以現(xiàn)貨交易為主，但對比海外，歐盟碳市場中超80%的交易額和交易量則來自于碳期貨。碳期貨的存在，不僅有利于提高碳定價效率，還可滿足控排企業(yè)等市場主體管理碳價波動風(fēng)險需求。

 

　　回望2022年期貨業(yè)協(xié)助實體經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型成果，2022年，在國際俄烏沖突、疫情以及美聯(lián)儲加息等黑天鵝事件頻發(fā)以及國內(nèi)“雙碳”政策推進下，煤炭、鋼鐵等一系列大宗商品價格出現(xiàn)劇烈波動，并進一步擾動了控排企業(yè)在內(nèi)的實體經(jīng)濟日常經(jīng)營活動，越來越多的實體企業(yè)開始意識到風(fēng)險管理的必要性，并嘗試通過期貨等衍生工具來進行套期保值。

 

　　期貨業(yè)護航“碳中和”之路

 

　　2022年12月，中央經(jīng)濟工作會議重申支持綠色發(fā)展，并部署定調(diào)2023年綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展五大方向，包括貨幣政策、產(chǎn)業(yè)安全、擴大內(nèi)需、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系以及經(jīng)濟社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型等方面。另據(jù)近期國家能源局披露，截至2022年底，中國可再生能源裝機突破12億千瓦，達到12.13億千瓦，占全國發(fā)電總裝機的47.3%，同比提高2.5個百分點，首次超過了煤電裝機總量。

 

　　和合期貨認(rèn)為，在國外能源危機以及國內(nèi)“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略實施下，中國可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于時代紅利期。但也要看到，與傳統(tǒng)能源煤電相比，新能源發(fā)電穩(wěn)定性仍存在不足，發(fā)電量占全社會用電比重較低。此前中電聯(lián)就曾表示，預(yù)計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，同比增長6%左右。因此在2023年地緣沖突、氣候變化以及匯率波動等不穩(wěn)定因素的持續(xù)擾動下，能源保供仍然任重道遠。

 

　　截至2022年底，我國上市期貨、期權(quán)品種已經(jīng)達到110個，已完成在能源、化工、有色金屬等經(jīng)濟重點領(lǐng)域覆蓋。在電力保供前提下，展望2023年，和合期貨認(rèn)為，傳統(tǒng)煤電等碳中和轉(zhuǎn)型企業(yè)的節(jié)能減排以及非化石能源、天然氣等碳中和成長企業(yè)在提升發(fā)電儲能穩(wěn)定性方面均面臨較強的風(fēng)險對沖需求，期貨業(yè)綜合運用“期貨+現(xiàn)貨”、“場內(nèi)+場外”、“境內(nèi)+境外”等工具也將更好護航各類實體經(jīng)濟主體“碳中和”過程。

 

　　以碳中和成長行業(yè)為例，2022年12月，廣州期貨交易所首個期貨品種工業(yè)硅期貨已正式上市，作為國內(nèi)首個新能源期貨品種，工業(yè)硅期貨的上市為不僅有利于鞏固我國全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費和出口國的龍頭地位，對于工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)而言，也將更好在“雙碳”目標(biāo)下抵御價格波動風(fēng)險。

 

　　此外，對于碳中和轉(zhuǎn)型行業(yè)，期貨行業(yè)一方面可通過組織控排產(chǎn)業(yè)、企業(yè)學(xué)習(xí)有關(guān)綠色金融、ESG相關(guān)知識，增強雙碳意識，掌握綠色債權(quán)、綠色股權(quán)、綠色產(chǎn)權(quán)的等ESG投資工具實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)；另一方面，期貨行業(yè)還可以預(yù)測控排產(chǎn)業(yè)行情變化，通過價格發(fā)現(xiàn)功能，警示相關(guān)企業(yè)提前做好風(fēng)險防范工作，提前進行碳排放權(quán)(產(chǎn)權(quán))、碳信貸(債權(quán))、碳期權(quán)等的布局。