碳金融的概念

目前國內(nèi)外還沒有明確統(tǒng)一的概念界定。自歐洲氣候交易所(European Climate Ex，change，ECX)2005年陸續(xù)推出碳排放權(quán)的期貨、期權(quán)后，使得碳排放權(quán)具有金融產(chǎn)品的屬性。狹義的碳金融指以碳排放權(quán)期貨和期權(quán)為代表的金融衍生產(chǎn)品，而廣義的碳金融則指泛指所有服務(wù)于減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投融資以及其他相關(guān)的金融中介活動(王元龍，2009)。袁鷹(2008)認(rèn)為碳金融就是與減少碳排放有關(guān)的所有金融交易活動，既包括碳排放權(quán)及其衍生產(chǎn)品的買賣交易、投資或投機活動，也包括發(fā)展低碳能源項目的投融資活動以及相關(guān)的擔(dān)保、咨詢服務(wù)等活動。根據(jù)國內(nèi)流行的觀點，碳金融可寬泛理解為應(yīng)對氣候變化的金融解決方案。但現(xiàn)階段國內(nèi)排放權(quán)交易所和環(huán)境交易所尚未開展碳期貨和期權(quán)交易，金融界尚未大規(guī)模介入碳市場，所謂碳金融實踐主要是為減排項目提供相關(guān)的融資和金融咨詢服務(wù)。

 

　　從國外文獻來看，碳金融的提法并不多見。索羅亞，拉巴特和羅德尼·懷特(Sonia Labatt & Rodney R. White)在2007年出版的《碳金融：氣候變化的金融啟示》一書中認(rèn)為，碳金融是由金融機構(gòu)主導(dǎo)的，將碳排放因素引入金融理論和實踐中，開發(fā)“為轉(zhuǎn)移氣候風(fēng)險的基于市場的金融產(chǎn)品”。他們是在討論氣候變化帶給金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)，金融機構(gòu)對氣候變化的責(zé)任和機會的基礎(chǔ)上提出碳金融的概念。易碳家按照世界銀行自2002年始已連續(xù)出版8年的《碳市場現(xiàn)狀和趨勢》給出的嚴(yán)格定義，碳金融指為購買產(chǎn)生(或預(yù)計產(chǎn)生)溫室氣體(二氧化碳)減排量的項目提供資源(World Bank，2009)，其定義限定為碳減排項目投融資，應(yīng)為碳融資，但按照國內(nèi)習(xí)慣，更傾向稱之為碳金融，其與狹義的碳衍生產(chǎn)品不同，但屬于廣義的減緩氣候變化的金融解決方案之一。目前碳金融的理論和實踐發(fā)展均尚不成熟，給出一個準(zhǔn)確的定義較為困難，可以定論的是碳金融是環(huán)境金融的一個重要分支，其目的在于減緩碳排放和促進可持續(xù)發(fā)展。

 

　　對于碳金融市場，沿襲碳金融的定義，狹義的碳金融市場指基于交易所的碳衍生品市場；廣義的碳金融市場為溫室氣體排放權(quán)交易以及與之相關(guān)的各種金融活動和交易的總稱，該市場既包括排放權(quán)交易市場，也包括那些開發(fā)可產(chǎn)生額外排放權(quán)(各種減排單位)的項目的交易，以及與排放權(quán)相關(guān)的各種衍生產(chǎn)品交易(曾剛和萬志宏，2009)。國外幾乎沒有使用碳金融市場的概念，也未區(qū)分碳排放權(quán)交易市場和碳金融市場，而是直接使用碳市場的概念，其原因可能原始的碳排放權(quán)是免費分配，尚未采用拍賣交易，碳排放權(quán)可直接進入碳衍生品市場。世界銀行和全球著名的碳咨詢公司點碳公司均使用碳市場(carbon market)概念，其僅涵蓋了配額市場和項目市場，包括各氣候交易所的碳金融產(chǎn)品及衍生產(chǎn)品，但未涵蓋銀行和保險業(yè)所提供的相關(guān)金融產(chǎn)品。從涵蓋內(nèi)容來看，國外所使用的碳市場與國內(nèi)所使用的碳金融市場差異并不大。為簡化問題，本文所限定的碳金融市場與世界銀行所定義的碳市場一致，即配額市場和項目市場及相關(guān)的衍生產(chǎn)品市場。